百达精工将于2017年6月23日(周五)登陆上海证券交易所主板发行A股,股票代码732331,总发行数3181万股,网上发行1272万股,每股价格预计9.63元。
该股发行市盈率估计22.98,行业市盈率28.40,单一账户申购上限1.20万股,顶格申购需配市值12万元,中签率在0.04%左右,中签号公布日期2017年6月27日(周二)。
公司主要从事各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售业务。压缩机是空调器、热泵热水器、除湿机等家电类产品的核心部件。据股书披露,我国家电尤其是空调行业普及率将进一步向农村深度拓展,从而可能增加压缩机需求。另外,我国人均汽车保有量水平较低,未来还有较大的市场发展潜力,汽车零配件需求增加空间大。
2014-2016年营业收入分别为54303.24万元、47586.07万元、54923.62万元;净利润分别为4120.03万元、3444.02万元、5349.09万元。2015年度公司主营业务收入和净利润都下降,主要是公司下游家电行业低迷的影响,公司压缩机零部件产品的销售收入出现下滑导致,2016年受下游电器行业需求回暖,使得公司压缩机零部件销售收入增长1,776.87万元(增幅为5.29%),另外汽车零部件销售收入增长5,013.32万元(增幅为42.50%),成为公司盈利重要增长点。
2014-2016年应收账款周转率分别为3.91次、3.80次、4.23次,应收账款周转天数大多在85-97天,应收账款周转率总体保持稳定;总资产周转率分别为0.83次、0.72次、0.79次,15 年受下游家电行业低迷的影响略有下降,与同行可比上市公司相比,公司总资产周转率高于行业平均水平(0.67次、0.59次、0.59次)。
2014-2016年资产负债率分别为60.03%、54.56%、50.28%,逐年下降,企业经营活动能力增强;流动比率分别为1.03%、0.98%、1.04%,速动比率分别为0.65%、0.62%、0.57%,总体保持稳定,两者比值1.58、1.58、1.82;贷款利息保障倍数2.92倍、2.83倍、4.79倍,整体呈上升趋势,企业支付利息费用的能力增强,偿还债务的风险降低。总体而言,企业偿债能力增强。
综上,百达精工营运能力良好,偿债能力增强,在利好的市场环境下,企业的盈利能力有望持续增加,建议投资者关注。