新三板万家挂牌时代后记 买方机构热议私募EB可行性

　　导读

　　容易引发讨论的是新三板版本的私募EB的交易场所如何确定。这是因为，当前股转系统仅具有挂牌公司、两网系统和优先股三类证券品种，而专注固定收益类产品平台尚未成型。

　　作为一项股债结合的融资工具，私募可交换债（下称EB）在2016年的火热，如今正在被部分嗅觉灵敏的新三板投资机构所关注。

　　所谓私募EB，是指由上市公司股东非公开发行，并在一定期限内可依据条款交换成为发行人所持有的标的上市公司股票的公司债券。

　　21世纪经济报道记者根据Wind数据统计，截至11月30日，今年前11月沪深两市共有450亿元的私募EB完成发行；仅仅处于创新试点的这一规模，或将超过新三板年内融资总额的一半。

　　而在日前，多家券商、私募机构和新三板公司股东表示，其正在关注私募EB的融资模式，并对于将该模式向新三板公司股东提供融资的可能性进行研究。

　　由于当前新三板挂牌公司数量正在逼近一万家，而纯股权投资背后带来的流动性难题正在愈加凸显。在业内人士看来，私募EB的股债结合模式能够为投资机构提供更多的退出路径和方式，而这或将促成更多新三板投融资交易的达成。

　　不过与此同时，目前新三板公司股东作为私募EB发行人仍然面对制度、交易场所、市场认知度等多重难题。