申万宏源：预计2016年CPI涨幅为1.7%

　　【今日头条】

    海洋核动力平台正式立项

　　近日，国家发改委同意设立了中船重工申报的国家能源重大科技创新工程——海洋核动力平台示范工程项目。

　　我们认为，成立海洋核动力平台技术研发中心填补我国空白。我国浮动式核电站已完成总体设计方案，计划今年开工。我国国产海军核动力水面舰船和民用核动力船舶均需大力发展。投资建议：首推风帆股份，关注应流股份。

　　【晨报精选】

　　汇率与A股仅有50%同向波动

　　汇率与A股相关的论断正得到反复讨论，无论是资本外流影响资产价格，还是经济信心降低风险偏好。我们从人民币汇率与A股的历史数据来探讨二者是否存在相关性。结论上，无论是看年度趋势关系，还是日度、周度的冲击关系，仅仅50%的同向变动，显然难以作为投资依据。 

　　【宏观视角】

　　预计2016年CPI涨幅为1.7%

　　中国12月CPI同比1.6%，预期1.6%，前值1.5%；中国12月PPI同比-5.9%，预期-5.6%。

　　我们认为，考虑到大宗急剧下跌阶段结束进入阴跌筑底阶段，预计2016年通货紧缩状况有望略有缓和。目前大宗商品还未进行上游的矿业去产能，尚处投资缩减、资本退出阶段，不同环节投资周期不同，产业链还未收缩到最后的低点，食品和服务项目价格的上涨对制成品价格下跌进行对冲的格局将会延续。

　　总体判断，预计2016年CPI和PPI涨幅分别为1.7%和-3.8%。对货币政策不构成制约，维持降准6次降息2次判断。

　　【投资策略】

　　市场获得短暂喘息机会

　　近期互联网+、新能源车等热点板块跌幅居前，而煤炭、黄金和畜禽养殖等强周期品种表现靓眼，显示当前高估值品种继续暴露风险，而低价品种坚挺，市场风险偏好明显下行。在熔断机制暂停的情况下，两市成交并未恐慌性增加，显示投资者总体心态短暂获得平复，尤其连续下挫态势一度引发市场对万科复牌后走势的担忧及相应的宝能系产品平仓带来的市场巨震可能。

　　不过短期的交易性机会操作难度较大，谨慎为宜。选股和操作能力较强的投资者后续可以关注确定性高的品种，包括高息、业绩向好和受益于人民币贬值等板块。而考虑到全球性通缩的可能，对于周期性板块的持续表现并不看好。此外，并购重组热点也是我们一直看好的方向，但当前市场的风险偏好尚不支持这类题材的机构性表现。

　　【行业分析】

　　精准医疗：2016巨头驾临，高潮迭起

　　2016，我国基因检测行业巨头华大基因、贝瑞和康等IPO进入成熟期，即将登陆A股资本市场，必将带动整个A股基因检测/精准医疗板块的投资热潮。我们持续看好基因检测行业。持续关注精准治疗板块相关个股：华大基因(拟IPO)、贝瑞和康(拟IPO)、达安基因、荣之联、劲嘉股份、迪安诊断、千山药机、紫鑫药业、新开源、丽珠集团、北陆药业、东富龙、银河生物、澳洋科技、仟源医药、汤臣倍健、中源协和、安科生物、姚记扑克、香雪制药等。

　　煤炭：晋陕上市公司最受益去产能新政

　　李克强总理4日在太原召开钢铁、煤炭化解过剩产能实现脱困发展工作座谈会。

　　我们认为，行政去产能加速，严重亏损的国企成为重点对象。新增产能延期投产，现有产能去化成就煤炭公司17年盈利改善。去产能将集中在山西、陕西以外其他省份，晋陕两省煤炭公司最受益。并且煤炭行业不良资产处置迎来发展良机

　　推荐组合：西山煤电、潞安环能、永泰能源、陕西煤业、海德股份。

　　【公司评级】

　　建议增持宁波建工

　　我们认为公司对云计算数据中心的发展趋势非常看好，未来加大这方面的投入符合公司长远利益。中经云股东背景强大，未来将全面负责国家信息中心生态数据中心、大数据冷库、安全存储网络的规划、建设和运营。与安徽量子通讯合作，打造京沪干线量子加密通讯通道。主业保持平稳，BT项目进入回购期提供现金流。预计公司15-17年净利润分别为0.1亿（暂时预估公司今年提计诉讼项目的大部分减值损失1.9亿元，有较大不确定性，请注意风险）/1.8亿/1.98亿，对应增速为-95%/1700%/10%，PE为510X/28X/26X，首次给予增持评级。

　　建议增持东方海洋

　　公司明确在做大做强现有主业的同时，加快推进体外诊断、基因诊断、质谱检测等业务的布局。我们预计收购美国Avioq只是战略发展的第一步和开局，后续有望围绕体外检测相关业务在国内逐步落地，精准医疗业务有望与现有业务并驾齐驱，甚至赶超现有业务。预计2015-2017年的净利润分别为5400万、1.58亿元和2.06亿元，对应的PE分别为155倍、54倍和41倍，首次给予增持评级。

　　建议买入人福医药

　　深圳新鹏转让对价非常划算，迈出内部资产整合提效第一步。2016年公司业绩大概率超预期，核心在于内部资产整合提效。湖北区域市场医疗布局价值尚远未被市场充分发掘，是2016年估值不断抬升的核心驱动力。公司基本面面临重大拐点，经营业绩有望持续超预期。持15-17年每股收益预测0.52元、0.72元、0.95元，同比增长47%、40%、31%，对应预测市盈率分别为38倍、27倍、21倍，维持买入评级。