国金证券：11月CPI预计增长1.1-1.3%

　　【今日头条】

　　习近平：2015年GDP预计增7%左右

　　习书记在G20峰会上建议，未来要继续加强经济政策沟通、推动改革创新增长中期增长潜力、构建开放型经济激发贸易投资活力、落实2030可持续发展议程；习书记预计2015年实现GDP 7%左右增长。我们亦维持Q4 GDP 6.9%的预期，16年上半年增长仍存压力，下半年或存变数。

　　【热点聚焦】 

　　“巴黎911”对中国影响集中于短期。

　　短期看，风险事件将共性地削弱全球增长预期，同时短期冲击旅游、航空、外贸等相关部门、提升反恐安全的重要性。而中期看，事件对欧洲以及俄罗斯可能产生进一步的衍生拖累，中、美相对旁观。

　　中国多年来实行独立自主的和平外交政策，不干涉内政等和平共处五项原则深入人心，随着“一带一路”国家战略的逐渐落实，东方文明的崛起，具备更加广泛的世界基础。

　　【宏观视角】

　　外汇占款正增长，信用债发行节奏维持

　　11月前两周信用债发行维持较快节奏，预期全月仍能实现2500-3000的净融资量。10月商行与央行外汇占款均实现正增长，终结了此前的连续下降。残差法计算与外币存款减少，显示资金流出幅度收窄，主因为月初经济数据表现引发基本面企稳预期，此外央行的调控措施也降低了单边贬值预期。近期境内汇率小幅市场化+央行干预，与经济数据表现吻合；未来外汇占款与资本流动受国内基本面与联储升息预期双重影响。

　　11月CPI预计增长1.1-1.3%

　　11月以来，食品价格出现小幅回升、但力度较弱，结合历史规律预计本月CPI仍将超预期下滑，预测区间为[1.1,1.3]。生产资料价格延续下滑趋势，同时生活资料价格表现疲弱，预计PPI低位徘徊，预测区间为[-6.1，-5.8]。