【研究报告内容摘要】
重点推荐
A股市场2016 年2 月投资策略：绝处逢生
市场风险偏好可能企稳，股市中长期配置价值慢慢显现。市场绝处逢生，在目前点位不必过度悲观，二月份即使超跌，更多是机会而非风险。配置返璞归真，重视业绩与行业景气确定性，主题投资方面建议掘金“一带一路”与“公平发展”。
事件驱动系列专题研究：2015 年报预览:创业板延续靓丽、主板下滑明显2060 家公司预披露2015 年报业绩。中小板净利润同比增速下限为-3%，上限为28%，创业板下限为19%，上限为40%，业绩靓丽，主板业绩下滑明显。餐饮旅游、非银行金融、传媒、通信、电子元器件净利润增速较高。推荐关注青鸟华光、国风塑业、濮阳惠成、贝因美、三元股份等预增标的。
新三板市场专题策略：并购风起，众流归海
新三板将成2016 年中国并购市场参与方无法忽视的领域，推动因素包括相对宽松的政策环境、分化的估值结构及更能代表新经济的行业结构。我们认为医疗健康、教育以及节能环保三大领域值得重点关注。
总量研究
宏观经济专题研究：汇率贬值对各行业影响几何
人民币贬值将增加企业美元债务负担，房地产、石化受影响相对较大，而海外收入和油价下跌则对冲人民币贬值对航空业债务的不利影响。贸易渠道看，贬值将提升高出口依存度行业利润，但因人民币对一篮子货币变化不大，这一影响有限。
宏观看，贬值将增加货币宽松空间并降低通缩压力，间接支持行业盈利。
A 股市场策略—国企改革主题周报：反弹行情，“优质超跌”是主选2 月份市场走势机会大于风险，反弹概率较大。配置方面，超跌反弹仍是首选。
根据“优质”、“超跌”两个标准，筛选出10 支“优质超跌”个股，每支个股仍均赋予10%权重，组成第二期“优质超跌”国企组合。
2016 年1 月日本货币政策点评：日本负利率到底动了谁的奶酪?
中国并非日本的贸易竞争对手，日本负利率带动日元贬值或不直接对人民币汇率构成威胁。韩国、新加坡和台湾地区与日本的竞争关系较明显，日元贬值或对这些经济体的货币产生较多贬值压力。韩国、台湾地区和新加坡是我们的贸易竞争对手，若这些地区的货币对日元贬值压力明显上升，将对人民币产生贬值压力。
政策跟踪周报（2016.1.25-2016.1.31）：财政收支差额超预期，准财政或成关键利器。上周五（29 日）公布的2015 全年财政数据显示，今年坚守3%赤字率或已不可能。为解决更加严峻的财政收支矛盾，准财政或成未来稳增长的关键利器。
利率债周报：“资产荒”漫漫长夜初现曙光，弹簧市中防风险为优
行业研究
环保行业2016 年1 月跟踪报告：安全边际凸显价值，海绵城市有望提速家电行业2016 年2 月跟踪报告：首推安全性（白电龙头），增配逆周期成长（厨电/小家电）
通信行业2016 年1 月跟踪报告：深跌之后餐饮旅游行业近期调整走势点评：退可守，进可攻
银行周话（2016.1.25-2016.1.31）：防风险或成阶段性工作重点互联网金融专栏第25 期：银行启动风险隔离，互联网金融继续分化公司研究
天创时尚（603608.SH）新股询价报告：中高端多品牌女鞋，引领时尚风姿耐威科技（300456）投资价值分析报告：惯性导航龙头受益下游高景气，布局MEMS 产业链打开新局面
新眼光（430140）新三板公司研究报告：立足手术显微镜成像系统业务，打造眼科系统集成设备集团企业。（首次覆盖，“买入”）艾派克（002180）跟踪快报：芯片龙头成长稳健，白马价值待发掘新洋丰（000902）重大事项点评：设立现代农业并购投资公司，加速布局大农业中国国旅（601888）重大事项点评：新政落地带动2016 业绩提升
中国人寿（601628）重大事项点评：2016/17 年业绩增长面临艰巨挑战
