研究报告内容摘要：
今日重点推荐
行业动态跟踪报告*电力设备*CWP2018：大风机展示舞台，引领风机大风机展示舞台，引领风机
核心观点：风机企业新品发布一般是行业发展的风向标，CWP2018 展示的诸多大兆瓦机型表明国内即将步入以 3~4MW 大风机为主流产品的时代。风机大型化是技术进步的体现，未来大兆瓦产品能否获市场认可考验风机企业技术积累和研发实力，龙头企业有望在即将迎来的大兆瓦风机时代占得先机，强者愈强，市占份额加速提升。建议关注引领风机大型化发展、市占份额逐渐提升的风机龙头金风科技，以及相应的零部件供应商中材科技、日月股份等。
星宇股份*601799*逆势增长、3Q 业绩略超预期*强烈推荐
核心观点：Q 收入增速略超预期、实现逆势增长。3Q 实现收入 12.7 亿元，同比+26.6%，超出市场预期，3Q 乘用车行业同比增速-7.7%，主要客户一汽大众销量同比-4.6%，公司依靠 Troc 前灯、宝来前灯新品放量和产品升级贡献增量。公司 3Q 毛利率 20.8%，同比下滑 1.2 个百分点，预计是新产品仍处于爬坡期，良率有待提升影响了毛利率。3Q销售费用率和管理费用率都有大幅的改善，预计是由于公司研发费用率的季节性变动导致，销售费用率是由于 2017 年基数较高引起，展望 4Q，受益于新品销量爬坡和产品结构升级，我们认为公司收入仍有望实现同比 15%以上的增长。公司受益于行业 LED化，享受行业年均复合 15-20%的增速红利，且毛利率长期向上，盈利将会保持快速增长。受行业景气度影响，调低公司业绩预测，预计 2018-2020 年 EPS 分别为 2.17、2.89、3.76 元（原有业绩预测 2.23、2.95、3.86 元），维持“强烈推荐”评级。
宁德时代*300750*预收账款彰显行业地位与议价力，这是最好的时代*强烈推荐
核心观点：1、产销旺季收入规模集中爆发：公司三季度实现营业收入 97.76 亿元，环比 18Q2 增长 73%。前三季度公司国内市场份额占比 41.1%。2、报告期末公司经营活动产生的现金流金额为 56.03 亿元，显著超出净利润水平；报告期末公司预收账款达到17.05 亿元，较 18H 期末 3.49 亿元增加 13.56 亿元。产品供不应求、先付款再取货的经营现状，再度展现“产品核心竞争力”。3、公司三季度综合毛利率 31.3%企稳反弹，主要是因为电池行业龙头议价能力突出，同期金属价格下降降低公司材料成本。公司研发支出规模前三季度累计达到 11.48 亿元，巨额投入下技术领先性有望长期保持。5、投资建议：考虑到公司产品价格管理能力超出预期，我们上调公司 18/19/20 年盈利预测 EPS 分别为 1.50/1.78/2.29 元（前值 1.24/1.65/2.18 元），维持“强烈推荐”评级。6、风险提示：1）合资/外资企业订单执行进度不及预期的风险；2）金属价格波动风险；3）国内市场开放风险；4）补贴政策快速退出风险。
