研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ 电力行业2018 年11 月电力统计数据点评—用电增速走弱，火电逆周期性渐显
公用事业 I 火电逆周期性使其无惧因宏观经济承压导致的电量增速下滑，当前煤炭供需趋于宽松及政策力促长协规模扩大并保价预计将加快其逆周期性兑现，推动其盈利能力持续修复，在经济放缓期配置价值更为凸显。
▍ 交通运输行业快递公司2018 年11 月经营数据点评—韵达高增速依旧，旺季价格较为坚挺
交通运输 I 11 月韵达件量同增45%，再次强势领跑行业，顺丰经济件增速放缓使得件量增速下降至14%。通达系公司价格数据显示11 月旺季价格跌幅明显收窄。
▍ 江南布衣（03306）跟踪报告—聚焦设计、运营稳健、创新不断
纺织服装 I 看好公司设计师品牌管理集团龙头潜质。伴随“设计驱动、粉丝经济”能力的不断提升，我们看好已有品牌的持续成长性，同时新晋品牌有望打开公司中长期增长空间。维持公司2019/2020/2021 财年 EPS 预测1.04/1.23/1.45 港元，公司现价对应 2019 财年11 倍 PE，维持“买入”评级。
▍ 新宙邦（300037）重大事项点评—拟非公开发行，储备长期成长动能
化工 I 作为电解液行业龙头，公司在氟化工领域技术储备深厚，借助此方面优势，公司电解液业务海外布局清晰，且在半导体化学品、高性能含氟化合物等领域均有较为长期的规划，因此我们长期看好公司成长性。维持2018-2020 年EPS 预测为0.75/1.07/1.53 元，暂时不给予目标价，维持“买入”评级。
▍ 债市启明系列20181219—收入上升挤泡沫，供给发力稳房价
固定收益 I 通过梳理房价、房租和居民收入的关系，我们认为居民收入上升能缓解房地产泡沫水平，长效机制建设下供给侧“加量”对房价则有下推作用，综合而言房价有望平稳。当前销售走弱仍将拖累2019 年房地产投资，长期利好利率下行但需关注短期收益率回调。供给侧调控要求融资环境适当放松，关注符合政策方向优质房企信用利差收窄机会。
