研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
电子：华为低频5G 基站测试成功，建议关注5G 推进顺利给PCB 行业带来的投资机会，推荐国内PCB 龙头深南电路（002916.SZ） ， 建议关注沪电股份（002463.SZ）。
油服与设备： 2019 年油服与设备行业展望：景气度仍将处于上升期，维持推荐压裂设备龙头杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化机械等。
商贸零售：2018 年12 月份社会消费品零售总额3.59万亿元，同比名义增长8.2%；全年社会消费品零售总额达到38.10 万亿元，同比增长9.0%。考虑2019 年开年迎来春节节前的消费旺季，消费者开始置办年货，线上线下的商家持续推出各类促销活动刺激消费。必选消费品类表现符合预期，弱周期的优势显现；渠道方面维持建议全渠道配置的同时，建议增持超市和购物中心。
家电：2019 年空调行业内销保持增长的压力较大。总体来看，白电行业销量承压，但产品结构有望提升，从而带动价格上涨。从具体企业来看，白电龙头企业规模较大、现金流充分，在消费市场整体羸弱和房地产市场调控的背景下，企业抗风险能力较强。同时白电龙头企业在行业低迷时，通过自身优势，抢夺中小企业市场份额，提升市占率，业绩确定性较强。我们建议关注白电龙头企业美的集团（000333）、格力电器（000651）和青岛海尔（600690）。
