/市场前瞻/ 踏空资金入场 关注二线蓝筹
分析人士认为，本周的下跌或将令A股的上涨动力发生改变。作为行情分水岭，3月14日之前的行情时反弹的第一阶段，即政策放松预期刺激的上涨；而3月14日之后，市场或将进入反弹的第二阶段，即有经济复苏动力推动的上涨，这一点从消费股的崛起可见一斑。
如果这是一次“假摔”，那么市场踏空资金就获得了一次绝佳的进场机会。因此重要的是，未来市场热点在哪里？
市场寄望消费板块
统计显示，从沪指1月6日见底2132点至3月13日“两会”闭幕的前一天，A股加权涨幅最多的行业板块依次是非金属品、船舶制造、玻璃行业、化工行业等。然而，3月14日～16日，加权涨幅最大的两个板块分别是酿酒和食品行业。相反，玻璃、水泥、房地产等行业跌幅居前。
分析人士认为，在上涨第一阶段，市场关注重心是制造业。在2011年货币紧缩背景下，实体经济遭受不小打击，不少企业资金链困难。由于本轮上涨的动力是政策放松预期，市场就会更为关注在货币政策放松下，制造业的快速反弹。
而在“两会”之后，政策放松预期落空。制造业以及政策关联度更强的房地产等行业板块因利好落空而出现杀跌。GDP目标已调降至7.5%，但长久以来出口和投资增速下滑是不争的事实，因此对“三驾马车”中唯一能寄希望的或许就是消费了。而酿酒、食品等板块在3月14日获得资金关注，原本踏空的资金终于寻找到一条攻击路线。
中金公司分析师郭海燕指出，2季度促进消费的政策或将陆续涌现。如“两会”后召开的流通工作会议上，将4月～5月作为促销月，号召企业开展各类营销活动，丰富节假日市场；虽然以旧换新等政策已经退出，但预期还会出台废旧家电处理等相关的后续政策。此外，二季度可能会推出针对高能效家电的补贴政策等。
值得注意的是，从历史数据看，沪指998点、1664点之后的大牛市都是由“双重底”构成的，且第二个底部要高于第一个底部。如今，2132点只是第一个底部，后面显然还需要出现第二个底部并得到确认。
从历史经验看，第二个底部回调幅度会比较大。998点时几乎是回到了第一个底部的位置；1664点时则是回到了上一波上涨一半的位置。
关注“两会”后股市新政
如果说“两会”的基调是维稳，各项政策还只是提交讨论的话，“两会”后，各类政策就将陆续出台了。
从资本市场的制度性改革看，温总理在2012年的政府工作报告中明确提出，“健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护”，这与年初全国金融会议上“把制度建设和投资者权益被放在更突出的位置”的提法是吻合的，但同时又没有再片面强调 “扩大直接融资规模”。分析人士认为，这表明“两会”后关于A股改革的政策将陆续出炉。
有意思的是，本周，证监会继上周严打新股炒作后，又推出一个“新政”，即收紧创业板开户资格。
资料显示，此前投资者若想在创业板开户，只要求开户人签订《创业板市场投资风险揭示书》，自愿承担市场风险并抄录“特别声明”，之后就可开户。而根据最新要求，投资经验不足两年的投资者“原则上”将被尽量“劝离”创业板。
分析人士认为，这一政策与沪深交易所分别修改新股首日交易规则有异曲同工的味道，政策导向也十分明显，就是严格控制新股尤其是小盘股的炒作。
此外，在“两会”期间，证监会主席郭树清表示，证监会正在研究股市税收政策改革，这涉及股市的3个税种，即印花税、红利税和资本利得税。
光大证券（601788）分析师范敏指出，增设资本利得税的可能性较小，但降低印花税和红利税是有可能的。比如印花税调节市场节奏作用的作用消失，国际上的趋势是取消；而红利税打击上市企业分红积极性，国际上趋势则是降低。范敏表示，红利税和印花税合计超过1000亿元，占财政部税收总比例在1.5%左右，要完全取消的可能性也不大。因此，在减轻税赋但又不过多降低财政收入的前提下，从鼓励企业分红、鼓励长期投资者的角度出发，适度降低印花税和红利税的可能性还是比较大的。
《每日经济新闻》记者注意到，股市税收政策的变动对A股走势将构成很大影响。2007年的“5？？30”暴跌正是因为印花税率“半夜”上调所致。而印花税下调往往又是大熊市行情中政策托底的一个关键筹码。
业内看好二线蓝筹股
市场除q了关注宏观经济外，对股市本身也一直存在一个纠结：郭主席力挺蓝筹股的表态为什么没有推动蓝筹股大涨呢？
“这只是时间的问题。如果将郭主席关于蓝筹股估值便宜、鼓励大家投资蓝筹股的观点称为‘论点’，证监会势必会通过一连串的‘论据’来‘论证’这个命题是真的”，昨日，一位私募基金经理在接受 《每日经济新闻》记者采访时作了上述表示。该人士指出，无论是新股发行制度还是交易规则的改革，也不论是严打内幕交易和市场操纵，抑或是鼓励大股东增持、修改红利税等政策，无一不是对小盘股炒作构成实质打击，而将资金往蓝筹股上面赶。
“第一阶段的上涨，大家都想赚快钱，豪赌政策放松，并不仔细研究个股；而第二阶段，市场将趋于理性，挖掘那些真正受益经济、受益政策导向的个股”，该人士如此表示。
值得注意的是，目前券商分析人士看好的蓝筹并不是“国字号”或“大块头”，而是更倾向于业绩优、管理好、分红有保障、行业景气度高、总市值并不算很大的二线蓝筹股。
比如，申银万国分析师金泽斐就看好2012年全国消费促进月（4月2日～5月4日）活动。他认为，政策着力点主要在5个领域：品牌消费、信用消费、网络消费、绿色消费和餐饮消费，所对应的利好行业包括百货服装、耐用消费品、网络零售商、生鲜超市和餐饮企业。而在这些消费领域不乏二线蓝筹股，如永辉超市（601933）（601933，收盘价30.53元）、苏宁电器（002024）（002024，收盘价11.28元）等。
地产股虽然遭受非议，但也有分析人士依旧看好。国泰君安分析师李品科建议逢调整时，勇敢者可低配并逐步加仓一二线优质公司，他还维持行业“增持”评级以及预期2012年地产股绝对收益或能达到50%以上。
