资本竞逐背后
外界看到的是，保险保障基金以高溢价转让了中华联合的股权，各路产业资本则纷纷追逐保险牌照。从君正集团竞购华泰保险股权到辽宁成大和中国中车竞购中华财险股权。在这些资本运作的背后，是保险牌照的稀缺和资本对保险资金的觊觎。
“近年来受到国家政策的扶持，保险行业的景气度持续提升，保险资金的投资渠道越来越广，受到的监管限制也越来越放松。在保险牌照稀缺的当下，抢食者却与日俱增，各路资本嗷嗷待哺，意向方接连哄抬交易价格的现象屡屡出现。在此供需失衡下，一级市场非上市保险公司的股权并购价格自然日益看涨、溢价率只升难降。即便是尚在亏损的保险公司都不愁卖，更何况是中华联合这类成立时间较长、开始步入稳定盈利期、已升级为综合保险金融集团、分支机构网点铺设又相对较全的相对优质标的。”对此，2月15日，上海私募合伙人丁凌分析指出。
在丁凌看来，保险股权之所以被各路资本盯上，是因为保险牌照具有的独特价值开始被嗅觉灵敏的资本重新认识——和银行、信托、基金等金融机构相比，保险资金运用的自由度与灵活性，使得保险牌照作为嫁接产业与金融的优质媒介，以实现产业资本与金融资本的相互融合、双向反哺。
“目前尚不知中国中车下一步会否追加持股比例，即使中国中车作为第三大股东，其给中华联合的业务收入也将不菲。退一步来说，即便今后中国中车转身而退，在牌照资源相对稀缺的国内保险业，也会再度成功溢价出手，至少是一次成功的财务投资。”丁凌告诉本报记者。
值得关注的是，中华保险去年保费收入达到393亿元，在去年12月保监会批复中华联合寿险正式开业，中华联合寿险的董事长由中华联合控股副总经理刘显龙担任，总经理则由前华泰人寿副总经理赖军担任。可以预见的是，中华保险旗下产寿险规模将出现爆炸式增长。前述接近中华保险的消息人士透露，目前中华保险正在谋划上市，并有可能在数年后倾向于集团整体上市。
