鹭燕医药(002788)
【基本信息】
【申购状况】
【公司简介】
1、西药批发；2、中药批发；3、第二、三类医疗器械批发；4、乳制品(含婴幼儿配方奶粉)批发；5、其他预包装食品批发；6、第一类医疗器械批发；7、化妆品及卫生用品批发；8、其他农业服务；9、其他仓储业(不含需经许可审批的项目)；10、装卸搬运；11、其他未列明专业技术服务业(不含需经许可审批的事项)。
【机构研究】
上海证券：鹭燕医药合理估值区间为24.64-29.56元
盈利预测
我们预计2015-2017年归于母公司的净利润将实现年递增2.26%、24.28%、15.25%，相应稀释后每股收益为0.87元、1.08元和1.25元。
公司估值
考虑到公司的业务结构及市场竞争状况，我们认为给予公司16年每股收益25倍市盈率这一估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为24.64-29.56元，相对于2015年的市盈率(发行后摊薄)为28.25-33.89倍。
申万宏源：鹭燕医药合理价格区间在39.6 元-52.8 元
看好公司作为福建医药分销龙头的区域影响力。2016 年新一轮招标中有望获得结构性的增长优势，我们预计2015-2017 年公司EPS1.32 元、1.61 元、1.95 元，同比增长16%、22%、21%，本次IPO 发行价格18.65 元，上市后参考医药流通行业30-40 倍的估值，我们认为公司合理价格区间在39.6 元-52.8 元。
