海通证券：金徽酒合理估值为13.00-14.95元
近年来公司产品升级趋势明显，本次公开发行后公司募资投资的优质酒酿造技术改造项目有望提升公司的原酒产量，进一步助力公司中高端酒的销售。公司拟发行7000 万股，我们预测公司2016-18 年的EPS 分别为0.61/0.65/0.68 元，可比公司17 年平均PE18.30X。考虑新股在上市初期，普遍具有溢价的情况，给予公司2017 年20X-23XPE，对应合理估值区间为13.00 元-14.95 元。
中泰证券：金徽酒合理估值为14.60-18.25元
预计2016-2018 年金徽酒实现营业收入13.71、15.80、18.10 亿元，同比增长15.99%、15.22%、14.53%；实现归属于母公司净利2.05、2.44、2.92 亿元，同比增长23.80%、18.96%、19.53%，假定本次发行不含老股转让，新增股本7000 万股，则对应2016-2018 年EPS 分别为0.73、0.87、1.04 元。参考可比公司估值，公司上市后资金实力增强、产能扩张带来的成长性以及较小的流通盘和流通市值，合理相对估值为20-25X2016PE，目标价14.60-18.25 元。
平安证券：金徽酒合理估值区间为16.1-19.6元
预计 16-17 年公司收入同比增 13%、 10%，净利同比增 18%、 15%， EPS 为0.70、 0.80 元。参考二三线同类白酒估值水平，我们认为金徽酒 16 年合理 PE为 23-28 倍，预计上市后合理定价区间为 16.1-19.6 元。
