⊙记者 徐锐 ○编辑 邱江
合纵连横——这一兴起于战国时期的军事、外交策略，在两千多年后的资本市场商战大片“宝万之争”中，再次得到了应用：面对着“宝能系”咄咄逼人的夺权攻势，万科及其管理层在与安邦保险“结盟”之后，如今又欲借道资产重组，将经营、价值理念相近的深圳地铁集团纳为战略盟友，加之多年来对万科管理层始终给予默默支持的华润，万科管理层阵营的实力无疑得到空前壮大，“多家抗宝”的局面似已形成。
万科重组底牌渐露，被外界看成“野蛮人”角色的宝能系同样面临抉择：以拿下万科控股权为目的，宝能系前期已消耗了数百亿资金，其中不乏以资管计划方式所借入资金。相较于宝能系前期的持续追高买入，反观深圳地铁集团在本次重组中则计划向万科注入400亿-600亿元资产，并有望取代宝能系成为万科新的第一大股东。因此，对宝能系而言，若在日后的股东大会中放行本次重组，那么其“控股万科”大计将基本宣告流产；若日后其投出反对票对本次重组设障，后续是否还有充足的资金弹药以及现有持股潜在的“爆仓”风险则是其亟需考虑的问题。更何况，万科方面盟友众多，即便宝能系否掉本次重组，其最终能否控股万科也充满了未知数。
显然，宝能系针对本次重组的利弊权衡，将决定“宝万之争”的最终走向。
深圳地铁集团浮出水面
在A股股票停牌近三个月之后，万科筹谋许久的资产重组事项日前终获实质性进展。万科昨晚公告显示，公司3月12日与深圳市地铁集团有限公司签署合作备忘录，根据备忘录内容，万科将在本次重组中购买深圳地铁集团下属公司（下称“目标公司”）的全部或部分股权，由此实现地铁集团部分优质地铁上盖物业项目资产的注入。
进一步来看，双方本次交易对价初步预计在400亿-600亿元之间，具体交易对价以独立第三方的评估结果为依据。在此基础上，万科拟采取以向地铁集团新发行股份为主，如有差额以现金补足的方式收购地铁集团持有的目标公司全部或部分股权。
记者注意到，就在万科昨晚发布合作公告的同时，深圳市地铁集团官网同步发布了双方合作的新闻。资料显示，深圳地铁集团是深圳市属大型国有独资企业，承担深圳城市轨道交通投融资、建设、运营，目前净资产1503亿元，总资产2411亿元。秉承“建地铁就是建城市”理念，深圳地铁集团依托快速发展的城市轨道交通网络，通过轨道交通上盖运作物业开发，目前已拥有地铁上盖物业开发项目10个，分布于前海蛇口自贸区、深圳湾超级总部基地以及福田、龙华等深圳市各重要发展区域，总建筑面积约500万平方米，产品涵盖住宅、商业、写字楼、酒店等多种业态，均为大规模城市综合体项目。
早在去年12月末重组方向尚未明朗之际，本报便指出万科的交易对手方应是认可王石、郁亮经营理念的产业资本，如今合作备忘录的签署印证了这一点。万科和地铁集团通过本次合作将共同实施“轨道+物业”的发展战略，且未来随着地铁线路的延伸，万科将有机会以合理价格获得源源不断的开发资源，化解解决核心城市土地资源紧缺的问题。而在资本层面，地铁集团的入股也将对万科股东结构带来重大改变。
在上述背景下，双方对本次合作都予以高度重视。万科董事会主席王石、总裁郁亮以及深圳地铁集团董事长林茂德均出席了当日的合作签约仪式。林茂德称本次与万科的合作是深圳地铁集团模式创新的重要举措，符合国家发展混合所有制经济的战略导向。
作为万科的灵魂人物，王石则在现场表示，深圳地铁集团“共同承担责任、共同创造价值、共同分享成果”的企业价值观与万科的合伙人理念十分契合。“我们相信，在相近的愿景和价值观引领下，双方的长期合作将为深圳这座城市贡献更多的力量，也开启我们双方更加美好的明天。”
