6家项目取消补流
除了定增还贷面临口径收缩的情况外，自5月以来，还有至少6家上市公司定增方案“砍掉”补充流动资金项目。
5月17日，威华股份（002240.SZ）取消了以募集资金45000万元补充募投项目流动资金的方案，但也同时增加了以募集资金20000万元偿还公司及全资子公司银行贷款的方案。
新城控股（601155.SH）5月14日表示，根据资本市场整体情况，经慎重考虑，公司决定取消使用募集资金12亿元用于补充流动资金，本次非公开发行的募集资金总额由不超过50 亿元相应调减为不超过38亿元，并将全部用于投资建设房地产开发项目。同日喜临门（603008.SZ）亦作出一样的举动。
此外，还有三元达（002417.SZ）、银之杰（300085.SZ）在5月初表示，本次非公开发行股票募集资金不再包括补充流动资金项目。
弘高创意（002504.SZ）虽未取消，但也大比例减少规模。5月5日公司表示，原计划定增募集资金总额不超过24亿元，全部用于补充流动资金。最终经过测算后，调整为不超过14.90亿元。
“砍掉补充流动资金项目，主要是因为有很多补流资金是算不出来，没有办法符合补流测算要求。” 光大证券一名保代向21世纪经济报道记者解释道。
国信证券一名投行人士介绍，事实上，监管层一直以来对补充流动资金监管严格，“证监会要求非公开补流限额是募集资金的30%，并购重组补流是配套融资金额的50%，对于借壳，则是30%。”他指出，在反馈意见中，补流基本属于投行的必答项目。
据了解，自2014年起，监管层已要求上市公司与中介机构要详细说明补充流动资金的测算依据及具体用途，并说明补充流动资金的合理性。同时还要求上市公司结合目前的资产负债率水平及银行授信情况，说明通过股权融资补充流动资金的考虑及经济性。
上述光大证券保代表示，监管层对这块把控，主要担心监管套利。“他们担心上市公司通过偿还贷款以及补充流动资金的方式筹集资金，使得股权资金最终变成自有资金，然后拿着这笔钱设立PE或是做跨行业并购，而这种属于变相变更募投项目，是不需要监管和审批的。”
王智斌律师表示，“限制募集资金补充流动资金，实际上是加大了上市公司再融资的难度，上市公司不能再像以前一样仅仅因为资金吃紧就向市场伸手要钱，这有利于激励上市公司努力寻找发展方向，有利于激活经济活跃度。”
