改选：谁能控制万科董事会存在变数
距离明年3月万科董事会的换届选举只有约4个月的时间了。而非常凑巧的是，保监会对于前海人寿、恒大人寿的合规性检查预计在1月末完成，并在3月完成报告。多名关注万科股权之争的证券业人士告诉北青报记者，明年3月份的万科董事会改选，将是沉寂多日的股权争夺战的又一个高潮，是决定胜负的一场战役。
根据万科公司章程规定的累积投票制规则，要想在万科董事会获得席位至少持股量在8.4%以上，粗略测算，“宝能系”应能获得3个董事会席位，华润、恒大、万科管理层能获得1-2个董事会席位，安邦的持股份额虽不能确保一个董事会席位，但其仍然能够通过联合其他股东推举董事。从目前的股份分布局面来看，并没有一方能够绝对控制董事会。
一名从事股权并购的证券业人士指出，最近股权之争表面平静，实则暗流涌动，各路资本一定在筹划明年3月份的换届选举，安排自己的人选进入万科董事会。各方在私底下如何合纵连横或者妥协交换，要等到明年3月份可能才会明朗起来。
在股权层面，万科管理层的劣势明显。万科管理层合计权益占比也不过只有8.41%。距离宝能、华润、恒大有较大悬殊。但分析人士指出，无论是宝能系通过资管计划和万能险筹集的钱，还是恒大通过恒大人寿买入万科，这些用于举牌的资金都是宝能系和恒大系加了杠杆后的资金。但新一轮监管风暴的背景下，存在变数。一家评级机构高管称，此次检查是否会对前海人寿和恒大人寿在万科的股权起到釜底抽薪的作用，目前还不好说，但在这之前，各方在股权方面维持既有局面的可能性较大。
一名上市房企高管直言不讳地告诉北青报记者，万科管理层要想翻盘，以目前的持股比例以及与深地铁重组遭遇两大股东的反对背景下，只能依托监管层的出手。 前海人寿和恒大人寿一旦被坐实违规，华润则可能成为最大的赢家。
而不同的声音则认为，从市场的角度来看，相关部门应该是想看到金融资本和产业能够融合，促进产业的发展，而不是形成双方对立的局面。监管部门应该不至于介入到具体的股权纷争中去。
财经观察：王石能否成最后的赢家还不确定
近期，沪指冲击3300点，交易所频繁对险资举牌、准举牌动作发出关注函，安邦举牌中国建筑、前海人寿增持格力电器均被交易所发出问询函。相对去年股灾之后市场环境的相对宽松，如今对市场的监管步步趋紧。万科股权争夺战是否将迎来转机？
许多市场人士也在讨论王石的胜算是否增大。长城证券收购兼并部总经理尹中余认为，目前来看，王石的胜算在增大，但能不能最终获胜，还不能确定。
一位知名评级机构高管谈到万科目前的局面时表示，万科现有管理层对投融资成本的控制、开发运营管控、团队建设及产业布局等诸多方面，均显示出高效的管理运营能力。如果新入资本对管理团队和架构进行大改变，可能会对万科产生不利影响。
高盛高华近日的一份报告引发了市场的关注。其给出万科A的评级为卖出，目标价为16.5元每股，而截至12月9日收盘，万科A报24.81元每股。高盛高华指出，万科A当前的股价已经计入了加杠杆进行净资产价值扩张的潜力。
高盛高华认为，万科A的股价已经远远超出了通过合理的资本配置可实现的净资产价值扩张潜力。造成目前该股的估值远高于正常水平的原因一定程度上是7月底以来恒大增持万科A股份至14.07%所导致的。
瑞银在10月13日发布的一份报告中也指出，万科各方股东的紧张关系已经影响了万科成立合资企业的能力。港交所数据显示，几家此前持有万科H股份的外资投行都已减持。
知名投行对万科股权争夺的局面并不看好。而监管风暴则指向了万科股权争夺战的重要参与方。万科股权争夺战将何去何从？谁将是最后的赢家？
近期，一直处于万科事件焦点位置的王石一反此前一段时间的低调，显得活跃了起来。11月5日下午，刚刚结束赛艇比赛的王石重上哀牢山，看望多年的老友褚时健；11月19日，其现身万科广深区域媒体见面会，在会上畅谈将近一个小时，表示“万科股权事件逐渐明朗”，团队稳定“是万科文化的胜利”；12月3日，王石亮相第七届财新峰会，与诸位嘉宾畅谈“楼市调控与掘金”；12月4日，又现身“第二届中国体育产业论坛”大谈体育产业的发展。
12月6日，王石在WISE独角兽大会语出惊人，提出了万科的“万亿规划”。“99%的人可能不相信，我不但相信，而且我觉得不用10年，可能6年差不多。”
敏锐的人士注意到，王石这些举动，与三个月前参加亚布力企业家论坛时的一言不发形成了鲜明对比。
