深天马布局AMOLED提振业绩 掷百亿元重组以解同业竞争难题？
国内中小尺寸LTPS和AMOLED双料龙头天马微电子股份有限公司（000050.SZ，以下简称“深天马”）近日发布的百亿元资产重组，令本就暗潮涌动的中小显示领域又起波澜。
这项围绕厦门天马、天马有机发光的106.85亿元的资产重组，被业内认为是深天马解决同业难题的应对之策，有助于强化自身在中小尺寸显示面板的领先地位。但伴随深天马在该领域的持续布局，也意味着与一家独大的三星正面较量的机会增多，胜出并非易事。
同时，深天马也积极向车载等专业显示市场和可穿戴、VR/AR等新兴市场扩张业务版图。这种转型路径值得期待，但新兴市场仍处培育期，这也让深天马的未来增添了不确定色彩。
近日，《中国经营报》记者就资产重组、业务经营、转型路径等系列问题致函深天马，对方回应称因定期报告披露在即，不便回应。
重组解同业竞争之围
3月22日，停牌逾半年的深天马A在历经深交所一轮问询之后，发布了公司重大资产重组修订预案。
其中，深天马A拟向金财产业等非公开发行股份购买厦门天马100%股权，向上海工投、张江集团非公开发行股份购买天马有机发光60%股权，合计作价106.85亿元。
由于深天马、厦门天马实际控制人均系中航国际，二者业务性质相似，均主要从事液晶显示器及相关材料、设备、产品的研发、设计、制造与销售。重组前，厦门天马受深天马子公司上海天马托管，深天马并未持有厦门天马股权。重组完成后，深天马将直接持有厦门天马100%股权。同时，深天马在保持重组前通过全资子公司上海天马持有天马有机发光40%股权的基础上，还将直接持有天马有机发光60%的股权。
对此，深天马在公告中提及，“有利于解决同业竞争，减少关联交易，加强规范运作。”
在山西证券刘姓分析师看来，重组将助力深天马资源配置效率的提升。“一方面，深天马对于厦门天马和天马有机发光的控制力将增强，管理效率得到提升；另一方面，研发、运营、采购、市场、客户等资源实现共享，有助于形成规模效应，提升盈利水平。”
据悉，深天马在 LTPS、AMOLED、柔性显示、Force Touch、Oxide等领域均有技术储备。而此次重组标的厦门天马最早在国内实施 LTPS 技术的产业布局，天马有机发光则投资建设了第 5.5 代 AMOLED 量产线。
“深天马本身就具备LTPS、AMOLED技术，故重组对于深天马技术水平的提升有限。”奥维云网显示产业链事业部高级研究经理崔吉龙指出，重组对深天马资源配置效率的改善远甚于技术的提升。
