分红力度仍待提高
A股上市公司“轻分红”是多年的顽疾之一。据平安证券研报统计数据，2015年A股年度股息率为1.44%，当前可计算的2016年度股息率为1.66%。
Wind数据统计显示，剔除2016年上市的次新股，在2805家A股公司中，近12个月股息率大于1%的公司有482家，占比17%；股息率在0-1%之间的公司1446家，占比51%，八成上市公司的股息率在1%以下。
与一年期存款基准利率1.5%进行比较，股息率超过1.5%的公司仅有240家，占比不足一成。这意味着，九成多公司股息率跑不过一年期定存利息。
市场人士认为，连续多年年度股息率超过一年期银行存款利率的公司，基本可以视为收益型股票，股息率越高越有吸引力。
在已经公布2016年分红预案的公司中，共有39只个股的股息率超过4%。其中，股息率最高的是中国神华，股息率高达15.51%；其次是常宝股份，股息率为9.57%；双汇发展以9.25%股息率位列第三。
此外，哈药股份、海澜之家、宇通客车、梅花生物、华能国际等多家公司的股息率超过6%。
从目前情况看，高股息率个股主要集中在银行、公用事业、家用电器、汽车、食品饮料和非银金融等行业。具体看，银行业年度股息率为4.42%，电力行业为3.21%，铁路运输行业股息率为5.01%。股息率排名末五位的行业分别是国防军工、综合、电子、传媒和计算机，分别为0.29%、0.38%、0.48%、0.51%和0.52%。
平安证券研报显示，从个股看，2011年度-2015年度区间，有119家上市企业年均股息率（按报告期内分红股权登记日收盘价测算）超过2%。其中，5年平均股息率超过5%的公司有8家，分别是格力电器8.5%、大秦铁路7%、中恒集团6.2%、工商银行5.5%、双良节能5.42%、中国银行5.35%、内蒙华电5.16%、双汇发展5.16%。
“铁公鸡”将面临硬措施
多年一毛不拔的“铁公鸡”则成为监管机构关注的重点。
今年两会期间，国务院国资委主任肖亚庆曾表示，要推动国有控股上市公司进一步完善分红机制，不断提高各类资本投资者的回报，“上市公司就应该分红，就应该多赚取利润，然后为包括国有资本在内的所有股东提供更多回报。”
监管机构多次表态，要进一步加强监管，研究制定对付“铁公鸡”的硬措施。对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈，督促相关上市公司控股股东切实履行责任，支持上市公司履行现金分红义务。
Wind数据统计显示，剔除了2015年、2016年新上市的公司，仍有34家公司从未进行过现金分红。其中，中国天楹、大晟文化、平潭发展等20家公司及其前身上市时间均超过20年，均无现金分红记录。中毅达和金杯汽车两家公司均是1992年上市，至今上市已经25年，其间从未进行过现金分红。
未来，上市公司定增门槛或与现金分红条件挂钩。3月31日，证监会新闻发言人邓舸在回应“铁公鸡”问题时表示，在对公开发行证券设置现金分红条件的基础上，研究对非公开发行股票设置现金分红条件，强化监管约束。
申万宏源分析师认为，可转债、配股、公开发行关于现金分红的要求是，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%。如果定增门槛与现金分红条件挂钩，不排除向现行的其他再融资的现金分红要求看齐的可能性。
定增并购圈整理汇总了2016年正在推进之中的210家上市公司定增案例。其中，截至2016年最新披露的年报数据，未进行现金分红的公司达到48家。如果按照三年累计分红占比低于20%（可转债、配股、公开增发的再融资条件）来看，未达标公司达到161家，占比高达76.67%，接近八成。如果监管要求按照现行其他再融资工具的严苛要求，这对上市公司的定增项目将产生深远影响。
平安证券研报认为，监管层近期反复强调现金分红，政策意图明显。一方面，由于个人持股期限超过一年可免征股息红利的所得税，鼓励个人投资者长期持股；另一方面，现金分红的上市公司一直以来受到险资等长线和偏好稳定现金流资金的青睐。在举牌受限和存量流动性宽松的权衡下，债券市场短期难有起色，更多有现金分红的权益类资产将吸引长线资金逐渐进入市场。
南方品质优选混合基金基金经理李振兴认为，从中期来看，一些增长稳健、质地优良、高分红、低估值的板块，将成为接下来一段时间内重要的投资方向。
30余家公司调整分红预案
本报记者 欧阳春香
监管机构对长期不分红的“铁公鸡”敲打效果显现，36家上市公司火速修改分红预案。其中，几家多年一毛不拔的“铁公鸡”调整预案后终于分红了。
提高现金分红
随着A股市场“高送转”的水涨船高，每10股送转10股已成“起步价”，每10股送转30股都不是新鲜事。值得注意的是，不少上市公司推出高送转方案的同时，搭嵌“减持套现”计划。高送转成为部分公司重要股东高位减持套现的工具。
自4月8日以来，据中国证券报记者不完全统计，共有36家公司修改了分红预案。多数公司降低了送转比例，提高了现金分红。其中，金利科技、凯龙股份等19家公司的送转股数量较最初版本缩减一半以上。金利科技4月12日披露的修正公告显示，其分配预案由原来的“每10股转增30股”调整为“每10股转增6股”。
在此前推出“10转30”分配预案的7家公司中，6家先后调整方案，目前只有大晟文化仍在“站岗”。凯龙股份由每10股转增30股并派现5元，调整为10股转15股派8元；合众思壮由原来的“10转30”修改为每10股转增20股派1元。
17家公司提高了现金分红比例。以中能电气为例，公司分配方案由原来的“10转20”变更为“10转10派1元”，增加分红比率。环能科技也由原来的“10转20派1.27元”改为“10转10派1.30元”。
苏奥传感等公司下调送转比例，分红方案直接缩水。苏奥传感利润分配预案由原来的“10转20派3元”调整为每10股转增8股派现3元。
多家“铁公鸡”终分红
监管部门对上市公司分红的重视，让一些多年未分红的“铁公鸡”开始有所改变。
通策医疗自2005年以来，每年的净利润均为正值。该公司仅在1996年及2015年三季度分别进行了每10股转增2股、每10股转增10股的送转方案，但从未进行过现金分红。2016年通策医疗亦是不分红。
4月1日，通策医疗发布2016年年报称，公司期末累计可供分配利润9186.8万元。鉴于公司尚处于高速成长期，董事会提议2016年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。
不过，4月20日，通策医疗发布《关于变更2016年度利润分配方案的公告》，拟按每10股派发现金红利1.2元，共掏出3847.68万元进行现金分红。
不过，有分析人士表示，公司此举或是为了给正在进行的定增护航。今年2月份，公司发布定增预案，拟募集资金12亿元，建设一家综合医院。
振华重工4月24日发布公告称，公司将不分配、不转增的原利润分配方案，调整为每10股派送现金红利1元，共计派发股利约4.39亿元。
据了解，振华重工于2000年上市，公司2001年至2008年都进行了现金分红，此后的2009年至2015年公司未进行分红。振华重工披露的数据显示，2016年公司拟派发股利4.39亿元后，公司仍节余未分配利润28.97亿元，该资金转入以后年度待分配。
