交易生变股价闪崩
因触发全面要约收购义务，前述《股份转让协议》签订后的第三天，天元锰业便向英力特发去了《要约收购报告书摘要》，要约价格为25.89元/股。2月23日，英力特开始复牌交易。
停牌前，受控股权转让消息的刺激，英力特大幅上涨，股价较之前已经翻倍。此次复牌后，英力特股价开始下滑，至4月份，已经略低于要约收购价格，但没有继续下跌。
5月12日，英力特在11点之前尚无任何异常，只是微跌。11点之后，英力特出现闪崩，股价直线跌停。当天中午，英力特宣布临时停牌。至晚间，英力特公告，当天接控股股东英力特集团通知，控股权转让事宜遇到实质性障碍。
根据当时公告，由于英力特煤业沙巴台煤矿处于贺兰山国家级自然保护区核心区，现处于停产状态，规划调整事宜尚未确定，目前该矿的采矿权证已到期，交易双方对《产权交易合同》价款支付方式的执行产生分歧，协商后虽达成了初步意见，但未能得到上级部门的批准。
5月15日，英力特复牌。之后连续两个一字跌停，后继续下挫。昨日收盘，英力特股价跌破15元/股，较上一轮停牌前价格下跌50%左右。
5月16日晚间，英力特再发公告，公司收悉宁夏回族自治区国土资源厅《关于依法关闭贺兰山自然保护区矿山的通知》，贺兰山自然保护区内的矿山企业一律要依法关闭退出、拆除设备设施、完成生态修复，关闭退出矿山包含宁夏英力特煤业沙巴台煤矿。
再结合其他公告，可以基本还原整个交易生变的概况。天元锰业在被确认成为最终受让方之后不久便提出，沙巴台煤矿地处贺兰山保护区，规划调整短期内难以完成，受让资产可能成为无效资产，请求宁夏自治区政府协调英力特煤业股权及债权项目转让价款。
按照自治区政府协调意见，双方进行了协商，调整价款支付方案为合同生效后的5个工作日支付总价的60%，待英力特煤业沙巴台煤矿由贺兰山自然保护区调出，再行支付剩余40%。
事件原委是，2月17日，英力特集团与天元锰业才签订《产权交易合同》、《股份转让协议》等，并基于调整后的支付方案签署了《产权交易合同之补充协议》(下称“《补充协议》”).
然而，2月20日的英力特《关于控股股东签署股份转让协议的公告》中，仅有《股份转让协议》的签署情况，没有对《产权交易合同》、《补充协议》的情况以及支付方式的调整进行披露。
4月及5月，英力特集团将相关协议上报至国电电力，国电电力又上报至国电集团。国电集团最终批复，《补充协议》违背了《企业国有资产交易监督管理办法》有关规定，并将对《股份转让协议》的履行造成重大影响，决定在该问题彻底解决后，再依法向国资委上报审批相关事项。
这直接导致《股份转让协议》的第三个生效条件无法达成，交易陷入停滞，双方只得继续协商。
