“老二”杰士邦难追赶“老大”杜蕾斯
根据公告，截至披露日，全球从事包括安全套在内的两性健康业务的同业公司，包括ReckittBenckiser（利洁时，杜蕾斯母公司）、Church&；Dwight（切迟杜威）、OkamotoIndustries（冈本）和Karex（康乐）的2016年度企业价值相对于EBITDA（息税折旧摊销前净利润）平均倍数为19.2倍。
据金融界网站报道，参考2010年7月ReckittBenckiser（利洁时）收购SSLInternational（杜蕾斯品牌），其交易价格相对于交易前12个月EBITDA（息税折旧摊销前净利润）倍数为18.3倍。本次国内收购的交易价格相对于杰士邦公司2016实现净利润的倍数约为16.5倍，从横向比较的角度看，本次收购的交易价格是合理的。
但相较于利洁时收购杜蕾斯以来获得的巨大收益，位列第二的杰士邦和第一的杜蕾斯相比，无论在市场份额、营销手段和影响力方面都有着相当大的差距。仅2015年时，杜蕾斯的出货量已占全国安全套销售总额的46%，彼时，杰士邦的市场份额只占30%左右。据利洁时2017年一季度报显示，其在中国的销售增长也主要集中在杜蕾斯产品的强劲表现。
而从人福医药目前的产品来看，其在公告中称，通过下属控股子公司近年来在健康护理、两性健康等细分市场已培育出“aware爱卫”（艾滋病唾液试纸）、“Key”（情趣用品）、“西妮”（私护产品）等品牌和产品线，这在其2016年年报内容中并未有显著体现。
而杰士邦的加入，确实填补扩充了现有的产品线，也会成为人福医药重要的利润组成部分。但在产品优势互补的作用并不明显，难以与主业协同的情况下，如何带领杰士邦等品牌，实现市场份额上的突破，成为了一个新的难题。
收购杰士邦致股价暴跌
待杰士邦收购完成，人福医药将摇身一变成为仅次于利洁时的全球两性健康领域的领导者。而消息公布后，市场的反应却令人大跌眼镜。
5月31日，人福医药复牌当日即迎来股价暴跌，盘中一度跌停，直至尾盘跌幅收窄至8%，收盘价报19.38元。6月2日，公司股票在低开的情况下仍然持续下跌，最终以18.89元的价格收盘。
据金融界网站报道，有分析师表示，人福医药的“不务正业”不符合投资者预期是此次市场波动的重要原因。对于人福医药而言，麻醉药品一直是公司的主力产品，其市占率更是稳居国内第一。除此外，人福医药在生育调节药、维吾尔民族药、生物制剂等领域同样表现不俗。其在2016年年报信息中也表露了2017年将在新药研发、大品种培育和仿制药领域重点发力。然而，转眼间，人福医药便瞄准了全球两性健康用品市场的一把手地位。
与此形成鲜明对比的是，出售杰士邦安全套业务和其余两性健康业务的Ansell在澳大利亚交易所的股价连日走高。
一位不愿具名的私募人士表示，人福医药的基本面没有问题，5月31日的下跌是对收购价格的不满意，市场用脚投票。
