不过北京一家游戏从业人士对记者表示，目前很多游戏公司打造泛娱乐化的概念，都有过度包装之嫌，如很多游戏公司提出的“影游联动”，目前实质性举措很少，看起来很像资本市场的“伪命题”。此外，包括国际市场在内，游戏改编成电影成功的案例都不多，而IP改编成游戏同样也有不少失败案例。所以，今年“泛娱乐化”究竟会往何处发展，是行业需要认真思考的问题。
谁在为高定增买单
数据显示，2016年以来，共有16家公司进行了百元增发，其中安科运达在2016年11月完成每股285.72元的定增，创下了新三板市场的最高定增价格记录。
据了解，屡屡抛出高价定增，投资者却心甘情愿当接盘侠背后，实际上还有明星效应因素。
上述影视投资机构负责人表示，近日A股的万家文化被赵薇“抛弃”就是一个例子，由于赵薇收购万家文化暴露出了一系列问题，影视明星入主A股遭遇了严格的市场监管。在此背景下，越来越多的明星将会选择涉足新三板企业。
因此，虽然嘉行传媒目前的股价仅仅2元，2016年中报显示PE为0.47，但250元的高价格仍然遭到投资者的哄抢。
天星资本研究院一位传媒行业分析师指出，去年泡沫比较严重时，有明星背景的上市公司备受追捧。但必须看到，明星的高片酬压缩了影视作品的制作经费，明星加盟的大IP有的没有达到市场预期。今年以来，影视传媒行业的投资回归理性，观众越来越关注作品本身的质量，资本市场也逐渐回归看基本面的时代。公司IP质量及数量、制作团队实力等成为投资影视标的的重要考量指标。
“如果我是杨幂，我会卖掉股份。”并购专家程海晋表示，嘉行传媒现在处在市值的巅峰，未来会有不少风险和变数。因此，从股东利益角度来看，杨幂可以考虑未来卖掉目前尚处于高估值的嘉行传媒股权，实现资本套利。
(原标题：完美世界接棒嘉行传媒 杨幂4亿市值背后的高价定增)
