据外媒报道，今年对于华尔街的交易商们而言并不是最好的一年
金融数据供应商Dealogic的数据显示，全球交易额约为1.5万亿美元，远低于过去两年同期水平。2015年同期为1.9万亿美元。
直到微软于周一宣布它将斥资260亿美元收购LinkedIn，这才有了值得详述的讯息。“多笔2015年搁置的巨额交易告吹”也是今年的显著特点。
通过与华尔街十几名交易商交流了他们的想法以及他们对今年剩下时间的发展预期，他们一致认为，今年前六周出现的市场波动是一大障碍。谨慎的股票投资者们可能已经对兼并活动造成了严重影响，他们还表示与2015年创下纪录高位的交易额对比有一点不合理。与交易活动同样很活跃的2014年相比，现在的环境看起来就好得多了。
另一个他们共同的抱怨是监管环境。诸如史泰博63亿美元收购Office Depot、油田服务商Halliburton350亿美元收购同业Baker Hughes、美国药业巨头辉瑞收购爱尔兰药企ALLERGAN等并购交易都因政府担忧而于2016年被叫停。
在视电力、化学、医保为接下来应密切关注的重要部门的同时，数名银行职员也认为潜在的最大问题是能源部门的前景。
当然，今年在兼并方面热议的主题之一一直是中国。第一季度中国企业达成海外并购交易的总额为922亿美元，包括了中国化工480亿美元收购全球第一大农药公司瑞士先正达、天津天海63亿美元收购美国资讯科技公司Ingram Micro、青岛海尔54亿美元收购通用电气家电业务等。
在微软收购LinkedIn交易正式宣布前，我们曾采访了五位华尔街交易商，而这笔交易看起来与他们的一致观点相符，即今年一切将继续好转。
1、兼并业务和信心有关
高盛集团美国兼并业务部门联席负责人——斯蒂芬-菲尔德葛森
菲尔德葛森从买卖方角度解释了目前的兼并环境。“兼并业务和信心有关。没有什么是100%确定的，因此有冒一定风险的信心很重要，在跨境、规模、被牵涉到反垄断审核方面都有一定的风险。问题是是否对所有这些都抱有一定的信心。”
他补充道，今年是选举年的事实也给市场带来了一定的不确定性，考虑到这个因素，许多收购方把它们的重心从巨额并购交易转移到了规模在20亿到100亿美元之间的中型交易商，而后者更有可能成功达成，这种不确定性，或者说信心缺乏，还意味着银行员工需要关注交易的技术性条款，诸如违约金等，以防交易失败。
The fact that we're in an election year will also add some degree of uncertainty to the market, he added.
菲尔德葛森强调了兼并市场私募股权领域出现的另一个重要趋势。他称，从本质上看，新一类的私募股权产生，它们由机构养老金投资者和家庭理财室组成，而后者因参与融资成为了直接合作伙伴。例如，当阿波罗全球资产管理公司收购提供安防服务的ADT公司时，科赫兄弟的家庭理财室的私募股权部门直接参与了该笔交易的融资。这和沃伦-巴菲特在过去几十年里做的事情不一样，但是已经越来越成为主流。
2、中国买家知道他们想要的并且会努力得到
摩根大通兼并部门全球总裁——科特-西蒙
尽管与去年相比交易额减少，但是西蒙对今年的总额非常有信心。
他指出，首先资金成本仍难以置信地有吸引力。市场放开且有流动性。尽管存在一定波动性，但是他仍看好美国经济发展前景。“再加上颇具吸引力的融资市场，这应该会促进收购交易增加。”
西蒙还补充道，其次，考虑到低增长的经济环境，期望加快发展的企业可能指望通过兼并来提升增长率。“我可能考虑的第三个因素是——IPO市场仍富有挑战性。因此那些公司和投资者们将需要流动资金。在我看来，着也能促进兼并活动的增加。”
西蒙指出，中国企业境外收购交易活动一直很有条理地进行着，且集中在诸如农业、科技、半导体等领域。“我认为，这种状况将持续很长一段时间，因为它们觉得在这些关键产业收购海外企业有对于国内整体水平的提升以及在国际市场占据领先地位至关重要。它们积极大胆，知道它们需要什么，然后会努力去得到。”
3、担心估值仍相当高
花旗集团全球兼并部门联席负责人——马克-莎菲尔
2016年兼并活动的一个重要部分一直是监管环境，但是莎菲尔对此一直从容应对。
他称：“监管执行力度倾向于按周期发展，而我们看起来正朝着一个更严苛的执行周期发展，但是这也还没到我们此前从未见到的程度。很难判断是监管部门变得越来越严格，还是交易不断在寻求突破。我仅仅视之为我们在未来必须学会与之共存的变化。”
此外，他还认为，“令我担心的是估值仍相当高。年初至今，企业价值倍数大约处于甚至高于2007年曾达到的顶峰水平”。
他表示，如果我们处于利率不断被上调的环境中，那么这将增加借贷成本，而交易成本也会随之增加，这将对交易活动造成阻碍。“毋庸置疑前方一定存在困难，但是现在我的感觉还不错。”
他预期诸如电力、公共设施和科技等领域将出现兼并活动。在科技领域，软件、半导体和计算机服务都是值得关注的部门。
4、公司积极大胆，但是结果好坏不一。
巴克莱银行兼并部门全球负责人——盖里-博斯特纳克
博斯特纳克表示，较前几年兼并活动有所减少的原因应归结于太过积极大胆。“并购市场现在和将来都是有着周期性变化的市场，我们将在未来看到新的高峰。2015年，由于愿意承担兼并交易的执行风险，企业们变得越来越激进，其结果好坏不一。”
受到一些交易以失败告终的影响，一些首席执行官和董事们在考虑自己的收购交易上犹豫不决。兼并活动最大幅的减少主要在巨额交易领域，今年交易额的减少也反映了这点。
当然，一个因素使得监管审查力度加大，但是博斯特纳克认为它是交易的风险性加大而非监管部门变得更严苛。“收购方已经承担了更大的风险，结果是，我们看到一定数量的交易最终没有达成。”
博斯特纳克预期未来在科技、媒体、电信以及医保领域将有更多的兼并交易。
5、变化快的部门兼并交易更多
德意志银行美国兼并业务部门负责人——吉姆-拉提根
拉提根称，尽管今年兼并活动，尤其是大型兼并交易，有所减少，但是他的团队以及许多华尔街人士仍忙于为规模在100亿美元以下的兼并交易奔波。“这样的规模区间可能不会令收购方实力大幅增强，但是确实能提升收购方的盈利能力。因此毫无疑问，我们把注意力放在了5亿美元到100亿美元的交易上。”
至于哪些部门值得关注，拉提根的答案是那些变化最快的部门
他称：“过去十几年，我们已经看到变化速度更快的部门的交易活动更多，显而易见的是，科技和医保在过去几年一直位居交易活动榜单前列。今年年初至今工业、化学和原材料这几个部门一直在不断整合。因此我认为我们将在这些部门看到更多的兼并活动。”
拉提根预期2016年能源和金融部门的兼并活动不会太多，但是明年和接下去几年将增加。
在他看来，有几个部门已经基本完成了整合，这些部门包括了大型国防企业、大型电缆和电信集团、啤酒行业和数个消费和零售类的子行业。
