国际空头泼冷水 套利策略受青睐
值得注意的是，近期国内商品剧烈波动之际，国外空头大泼冷水。高盛报告称，原油、黄金、铜等大宗商品看空。花旗集团3月8日报告看空铁矿石。
另据市场人士介绍，唐山世界园艺博览会即将于4月29日召开，虽然目前并没有出台环保政策，但市场对于展会期间唐山地区工业企业大规模限产依然有较强预期，甚至成为铁矿石、焦煤焦炭等价格飙升的原因之一。
东证期货研究所研究员顾萌认为，世园会期间大规模工业限产的概率并不大，对黑色系产品供给不会产生很大影响。世园会期间出现长时段钢厂限产、限电的概率很小。即使出现短期限产情况，对钢铁、电力总体产能也不会产生明显影响。因此，单纯基于钢厂即将限产而大规模囤货、购进原材料从而拉升钢价、矿价的现象并没有任何市场依据。但由于钢价上涨、钢企盈利状况转好，钢厂依然处于复产周期，存在较强的补库需求。同时，限产预期落空尚需时间，矿价短期仍然以震荡上行为主。因此维持短期内铁矿石500元/吨、螺纹钢2,200元/吨的目标价。同样，世园会对焦煤、焦炭、动力煤的需求也不会产生显著影响。由于煤焦依然处于季节性回暖周期，虽然下游需求依然相对较弱，但煤焦短期内保持震荡上行的概率依然较大，维持上月给出的动力煤350-370元/吨、焦煤620-650元/吨、焦炭710-750元/吨的目标价。
大宗商品近期的暴涨暴跌也促使很多机构转向更为稳健的套利策略。据介绍，从生产逻辑角度分析螺纹与铁矿套利的可行性，生产一吨生铁需要1.6干吨铁矿石（62%品位）、0.5吨准一级冶金焦、0.1吨动力煤。螺纹钢成本中主要变动部分是铁矿与焦炭，其中铁矿成本占原料变动成本的60%。
银河期货研究员白净介绍，目前可以短周期做空钢厂利润，即买矿抛螺的操作，并可带入焦炭开仓。配比方面如下，开仓1吨螺纹，对应开仓1.6吨铁矿与0.5吨焦炭，为使各合约开仓手数均为正数，需开仓1000吨螺纹（100手），对应开仓1600吨铁矿（16手）与500吨焦炭（5手）；若只考虑螺纹与铁矿进行套利，那么焦炭配比换成铁矿，即1000吨螺纹（100手），对应开仓1813吨铁矿（约25.5手）。最大止损及控制措施：最大止损15%，若基本面发生逆转，市场出现系统性风险，或者钢材下游需求超预期，即使未到设置止损也要终止交易。
