先知先觉的A股 后知后觉的白糖期货
虽然外盘原糖涨势如火如荼，不过在国内市场，白糖期货走势似乎略显迟疑。从外盘启动的2月22日算起，国内白糖1609合约在17个交易日内仅累计上涨0.05%，几乎“白走了一遭”。最近白糖期货终于“回过神来”，连续四个交易日上涨，累计涨幅为2.1%。
虽然白糖期货没有跟上节奏，但A股方面，糖业概念股无疑是“先知先觉”的。自2月2日算起，贵糖股份已经累计大涨46.43%，南宁糖业上涨42.6%，中粮屯河的涨幅也高达31.28%。
现货方面，据了解，相对于郑糖期货的涨幅而言，白糖现货报价涨幅寥寥，当前广西新糖报价5430元/吨，云南新糖报价5220元/吨，2015/2016榨季延续减产趋势，部分糖厂看好后市，挺价心态较强。销区报价整体跟涨盘面，产区价格小幅走高，局部地区维稳，走私糖到货量较前期减少，但受限于需求不佳，市场购销仍处于不活跃状态。
有业内人士指出，联动性较强时，糖内外盘期货的联动系数可高达0.7。那为什么国内白糖期货行情启动明显较外盘偏晚呢？
孙悦指出，虽然白糖内外盘相关性较强，但外盘大涨之际，国内白糖市场涨幅却相对保守，主要是由于当前市场受低价走私糖冲击较大，再加上新糖上市高峰期，下游消费疲软，市场供强需弱的矛盾较为突出，糖价上行阻力较大。
“3月11日的广西糖会后政府加大对走私糖查处的力度，而且外盘大涨导致走私糖成本增加，走私人士有所收敛，支撑郑糖盘面，中国2月进口糖量预期减少也是提振市场的有利因素。根据海关数据，2月进口糖10.72万吨，同比减少13%，环比减少63%；另外上周股市和商品市场整体上行也助推糖市一臂之力。”孙悦说。
刘永华也认为，此前国内糖价低迷主要是走私糖冲击市场，销区报价不足5000元，低于盘面500元。最近一周的走强，与边境打私有一定关系，更主要还是国内商品普遍上涨带动。走私令内外价差收窄，内外糖走势背离。
“自年初以来，国内食糖走势相对外盘偏弱，现货销售进度相对迟缓引发对进口糖冲击的忧虑，3月中旬的广西糖会上各地糖协也屡次谈及对走私糖的担心。此外，玉米价格走低令淀粉糖替代优势明显，也是影响食糖消费的因素之一。”张向军表示。
