英国全民公投“脱欧”结果引发了全球资产价格剧烈波动。自6月23日发布公投结果以来，芝商所(CME Group)旗下纽约商品交易所COMEX黄金期货价格累计上涨近8%，同期白银期价涨逾16%。一时间，风险厌恶情绪升温，全球股市暴跌，而金银却成了资本市场的“新宠”。
受英退欧公投结果影响，人民币兑美元汇率有所贬值，甚至一度创下2010年12月底以来新低。不仅中国，几乎大部分国家货币都遭遇了较大波动，使得投资者寻求安全资产庇护。因其对避险情绪及其敏感，黄金被冠“金博士”美誉。在美联储加息预期下，黄金与美元相媲美，“黑天鹅”事件频发背景下，谁是避险“乐土”？
传统避险资产受青睐
英国退欧公投前，市场一度预测其留欧可能性较大，风险偏好有所上升，金价还有较大幅度回落；然而投票开始后，支持退欧选票领先，中间虽偶有反超，但退欧选票在大部分时间都是领先，且领先优势扩大，因此投票没结束前可以看到，金融市场已经出现大反转，黄金价格一度涨幅超6%。除人民币以外，英国退欧使得英镑、欧元、日元及新兴市场货币对美元不同幅度贬值。但值得注意的是，6月24日，美元指数从最低93.036点涨至96.703点，波动幅度接近4%，收盘当日上涨2.32%。
“目前看，市场公认的避险资产主要有黄金和美元，随着英国脱欧事件发酵，避险资产开始买入美元和黄金，导致这两种价格持续上涨。”格林大华期货研发总监李永民说。
李永民表示，黄金、白银等贵金属之所以受人青睐，最主要原因是这些金属的稀少性，且贵金属体积小、价值大、便于携带、便于变现。加上黄金前期大幅下挫，投资黄金的风险也大大降低，这也是推动黄金价格上涨的重要原因之一。
实际上，传统的避险资产都受到了青睐。汇率方面，美元和日元成为最佳选择，自英国脱欧公投结束以来，两者涨幅都在3%左右，而在商品中黄金涨幅接近8%，轻松站稳每盎司1300美元，而10年期美债收益率则跌破0.1%，创出2014年4月28日以来的新低。
黄金钱包首席分析师肖磊指出，从英国退欧当天的市场反应来看，避险资产的排名前五名是：黄金、白银、日元、美元指数、瑞郎。
肖磊表示，目前看整个贵金属市场避险作用比较明显，美元受到欧元、英镑的反弹影响已开始走弱，日元面临进一步的负利率风险，大量持有日元也很难跑赢通胀。贵金属市场的避险效应是长期存在的，目前白银、铂金价格的上涨也非常明显，甚至高于黄金涨幅，因此配置贵金属是一种很好的避险选择，也受到市场青睐。
“另外，国债是信用资产里面最后一道屏障，在全球经济增速下滑，各国主权债务持续上升的情况下，国债受到追捧。”肖磊说，这说明一方面市场对回报率的需求持续降低，另一方面也说明了投资者的无奈。
业内人士认为，对于避险资产来讲，有黄金、国债和其他信用评级较高的债券，不过相对于存在泡沫的债券市场（欧洲和日本国债收益率一定跌至负值），贵金属市场尤其是黄金经过几年熊市之后，其估值低的优势和全球大宽松背景下各国央行信用过度扩张，黄金是最有效的避险资产。
