“货币天然不是金银，但金银的天然是货币。”——在人类各大文明开端，这几乎是黄金的宿命。
黄金的元素符号来自罗马神话的欧若拉（Aurora），意为“光辉灿烂的黎明”。大约在5年前的这个时候，“欧若拉”几乎登上了人生巅峰，人人追捧着她，但好景不常在，十余年的光环顿时失了色，一年不如一年，乃至人们开始敬而远之。世事难料，今年以来全球金融市场动荡，惊扰寰宇，急于避险的人们，似乎找不到比“欧若拉”更好的选择。黄金，代号AU，避险资产中的“女神”再度归来。
“黑天鹅”在哪里
2015年12月的纽约，时值寒冬，冷空气充斥在每一个角落，包括位于曼哈顿金融中心的芝商所(CME Group)旗下纽约商品交易所(COMEX）。与冷飕飕的天气映衬的是，纽约商品交易所里的黄金市场交投清单，COMEX黄金期货当月成交仅241.7万手，价格与2011年9月的历史高点相比跌了近一半。
彼时“欧若拉”几乎黯淡无光。3年前，“中国大妈”因向华尔街巨头们发起战役，1000亿人民币抽走300吨黄金来阻止黄金价格大跌而名声大噪。不过，当黄金价格再度暴跌刷新2013年低点的时候，“中国大妈”似乎也无心问津了。
随后恐慌成了“欧若拉”的疗伤药，黄金市场在今年开始逐渐恢复元气。2016年春节前后，国际金融市场大幅动荡，整体市场前景扑朔迷离，市场避险需求骤升。黄金成了资金避险重要选择。
发生在当地时间6月23日的英国脱欧公投事件，也是近期黄金市场的一大“黑天鹅事件”。当月COMEX黄金期货价格累计上涨接近9%。市场人士指出，接下来意大利针对宪法改革的公投可能会引发新一轮“黄金风波”。
此外，今年以来，全球已经发生10余起恐怖袭击事件。以法国尼斯恐怖袭击为例，这一最新的“黑天鹅”事件，也推动了黄金价格一路上扬，创2014年4月以来新高。
对“欧若拉”来说，真是富贵险中求。在日前海通期货主办的“中国（2016）黄金市场与风险管理论坛”上，申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇表示，今年9月份前金融市场不用太悲观，但在此之后市场变数会增加，可能重新进入避险阶段，因为政治风险会增加，比如英国脱欧谈判启动及风险发酵、美国大选等。
从次贷危机打破了快速增长10年的繁荣期之后，世界经济就进入了“黑天鹅”群飞的时代。业内人士表示，假如“黑天鹅时代”就是非常态的经济，那么“黑天鹅事件”是短期的扰动，还是代表未来一个阶段的特征，取决于“黑天鹅”产生的原因是否能持续。
“欧若拉”从来不拒“黑天鹅”。李慧勇认为，由于在未来相当长一段时间，世界经济缺乏新的增长动力，低增长替代高增长，背后的这些矛盾会不断激化，黑天鹅时代提法成立，投资者要基于此背景来做资产配置。
其作出如上判断的理由有四方面：高增长时期，为尽可能分享高增长带来的回报，就会加杠杆，一旦低增长替代高增长，必须为高杠杆买单，如果不能买单，就可能致问题凸显；日益增加的刚性财政支出，成为各国不得不面对的一个问题；收入两极分化；产业虚拟化开始面临清算，一旦经济进入调整，全球需求萎缩，一般的收入阶层缺乏合适工作，也构成了“黑天鹅时代”的不稳定因素。
