浙商早会纪要
宏观，股指：
国际：
1：美国12月CPI同比增2.1%，创逾两年半最高水平。美国CPI环比已连续五个月增长。燃料价格进一步上涨、房租与医疗成本持续企稳，表明物价压力动能进一步提升。稳定的需求将令企业重获定价权，进一步提振通胀，并为美联储年内继续加息提供依据。
2：美联储主席耶伦：经济在接近美联储目标，支持渐进加息。北京时间周四凌晨，耶伦讲话称，美国经济接近美联储目标，这让美联储有动力开始缩减超宽松的货币政策。耶伦讲话后，10年期美债收益率和美元涨幅均扩大。
3：再生变数！法国大选半路杀出一匹黑马。近期民调显示，在极右翼勒庞与中右翼菲永“厮杀”之际，“既非左派、也非右派”的马克龙支持率正节节攀升，41%的受访者对其表示信任。与特朗普相似，马克龙也不是职业政治家。其识别选民感兴趣话题的能力有时更接近特朗普。
国内：
1：在岸人民币盘中升破6.84创两个月新高；后美元大涨，人民币走低。亚洲时段周三，人民币兑美元中间价报6.8525，为两个月以来最强，上日中间价报6.8992。不过美国时段，因美国CPI数据强劲、美联储主席耶伦称要渐进加息，美元大涨，人民币下跌。北京时间周四凌晨，离岸人民币兑美元纽约尾盘跌380点或0.56%，报6.8402元。
2：12月楼市全线降温！京沪深一手房房价环比齐跌。15个热点城市中，有12个城市的一手房价格环比下降，京沪深一手房房价环比齐跌，只有广州市环比上涨0.7%，但已连续三个月涨幅回落。二手房中，沪深环比继续下跌，京广二手房房价环比有所上涨。
3：新华社：“天量”再融资叠加野蛮减持是A股两大“出血点”。新华社指出，对于年轻的A股而言，完善新股发行和退市制度重建新陈代谢机能之外，堵住疯狂再融资和野蛮减持两大“出血点”，已成当务之急。
交易提示：监管层加速供给不利估值，资金面偏紧亦压制市场，期指震荡偏弱。
国债期货：
1、节前资金再遇紧，18日银行间大额支付系统延迟关闭。
据21世纪经济报道，周三傍晚，银行间大额支付系统出现延时关闭。“一般延迟会和大行流动性出现问题有关。”一名国有大行交易员表示。多个银行信源证实，本月央行已向大行口头通知要做好春节前流动性管理。
2、在岸人民币盘中升破6.84创两个月新高；后美元大涨，人民币走低。
亚洲时段周三，人民币兑美元中间价报6.8525，为两个月以来最强，上日中间价报6.8992。不过美国时段，因美国CPI数据强劲、美联储主席耶伦称要渐进加息，美元大涨，人民币下跌。北京时间周四凌晨，离岸人民币兑美元纽约尾盘跌380点或0.56%，报6.8402元。
3、12月楼市全线降温！京沪深一手房房价环比齐跌。
15个热点城市中，有12个城市的一手房价格环比下降，京沪深一手房房价环比齐跌，只有广州市环比上涨0.7%，但已连续三个月涨幅回落。二手房中，沪深环比继续下跌，京广二手房房价环比有所上涨。
交易提示：短期市场主要受资金面主导，巨大的资金缺口将使得资金面持续收紧，期债不做多。仅供参考
有色金属：
1、美联储褐皮书：制造业好转，劳动力紧俏。美联储周三发布的褐皮书指出，制造业好转，劳动力紧俏，物价压力上升。美国大部分地区的经济继续温和扩张。
2、WBMS：2016年1-11月全球铜市供应过剩1.7万吨。伦敦1月18日消息，世界金属统计局（WBMS）官网周三公布数据显示，2016年1-11月全球铜市供应过剩1.7万吨，2015年全年过剩3.5万吨。
3、INSG：去年11月全球镍市转向小幅供应短缺，前11个月短缺6.36万吨。伦敦1月18日消息，国际镍业研究小组（INSG）周三表示，去年11月全球镍市恢复供应短缺1，600吨，上个月为小幅过剩800吨。菲律宾的矿山产量持稳于24，700吨，和10月持平，但较9月的47，300吨接近减半。
4、伦敦时间1月18日17:00（北京时间1月19日01:00），三个月期铜收盘上涨0.3%，报每吨5，769美元。三个月期铝收涨2%，报1，834.50美元，为2015年5月来最高。三个月期镍收盘上涨0.2%，报每吨10，180美元。三个月期锌攀升2.2%，收报每吨2，776美元。三个月期铅上涨0.5%，报每吨2，307美元。三个月期锡收平在21，100美元。
交易提示：油价下跌限制铜价反弹，料短期维持震荡，逢低短多参与。锌铝短多。
贵金属：
1、美国12月CPI同比增2.1%，创逾两年半最高水平。美国CPI环比已连续五个月增长。燃料价格进一步上涨、房租与医疗成本持续企稳，美国的生活费用已经连续攀升了五个月，表明物价压力动能进一步提升。稳定的需求将令企业重获定价权，进一步提振通胀，并为美联储年内继续加息提供依据。
2、俄罗斯2016年1-10月黄金产量为244.55吨，同比增加。俄罗斯财政部周三称，该国2016年1-10月黄金产量为244.55吨，高于2015年同期的243.91吨。俄罗斯财政部称，上述产量中包括202.39吨的开采产量，2015年同期为197.02吨。2016年1-10月，俄罗斯白银产量为897.65吨，低于2015年同期的996.29吨。
3、汇丰银行表示全球贸易紧缩有利黄金上涨。汇丰银行在周三发布的报告中称，任何贸易战争都应对黄金有支撑作用，黄金市场并不完全聚焦美国总统当选特朗普最近的评论，也在关注瑞士达沃斯年度世界经济论坛上关于注全球化和贸易挑战的议题。世界贸易组织的数据显示，去年全球贸易可能仅只增长了1.7%，是15年来首次落后于世界经济的增长，自1982年以来，这种现象仅仅是第二次出现。全球化、贸易和保护主义是今年会议的主题，投资者的焦虑将会推涨黄金。
4、纽约时间1月18日13:30（北京时间1月19日02:30），交投最活跃的COMEX 2月期金合约收低0.8美元，或0.07%，结算价报每盎司1，212.10美元。3月白银期货上涨12.6美分，结算价为每盎司17.274美元。
交易提示：美12月通胀超预期使得美元反弹，另特朗普于本周五就职，黄金多单谨慎持有。
动力煤、焦煤、焦炭、钢材：
1、经河北省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站和河北省环境气象中心联合会商，受冷空气过程影响，1月17日夜间至18日夜间全省扩散条件逐步好转，气象条件有利于空气污染物稀释、扩散和清除，本次区域二（唐山、沧州市）重污染天气过程将于1月17日结束，区域一（石家庄、保定、廊坊、邢台、衡水、邯郸、定州、辛集市）重污染天气过程将于1月18日结束。
2、国家统计局今日发布了2016年12月70个大中城市住宅销售价格统计数据。从环比看，一二线城市房价走势总体趋于平稳，房地产市场持续呈现积极变化。初步测算，12月份一线城市新建商品住宅价格环比由上月的上涨0.1%转为持平；二线城市新建商品住宅价格上涨0.2%，比上月回落0.2个百分点。三线城市房价总体略有上涨，市场继续保持稳定。12月份三线城市新建商品住宅价格上涨0.4%，比上月回落0.4个百分点。从同比看，一二线城市房价涨幅进一步回落。其中，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅均连续3个月回落，12月份比11月份分别回落1.9和2.0个百分点；二线城市继上月二手住宅价格同比涨幅回落后，本月新建商品住宅价格同比涨幅也出现回落，12月新建商品住宅价格涨幅比11月份回落0.3个百分点。
3、18日钢坯价格继续回落30至2860元/吨。春节临近，市场基本处于有价无市的状态，商家报价多以维稳为主，部分有所回调。期货市场的波动对于节前市场影响将减弱，预计短期钢材价格多以盘整运行。螺纹钢方面，全国25个主要市场HRB400（20mm）螺纹钢价格报3396元/吨，较上一交易日价格涨3元/吨；热轧卷板方面，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3822元/吨，较上一交易日价格跌8元/吨；中厚板方面，全国23个主要市场普20mm中板价格报3585元/吨，较上一交易日价格跌4元/吨。
4、18日铁矿石普氏指数报81.9元/干吨，跌0.15美元/干吨。
5、18日秦皇岛港Q5500动力煤603元/吨，涨3元/吨；秦皇岛港口煤炭库存为619.5万吨，降2万吨；秦皇岛港口锚地数为69艘，增6艘；秦皇岛港至广州港运费28.8元/吨，跌1.9元/吨；六大电厂煤炭库存为15.02天，延长0.1天；六大电厂日均耗煤量66.4万吨，减0.7万吨。
6、螺纹钢期货1705收3292元/吨，跌34元/吨；热轧卷板合约1705收3622元/吨，跌42元/吨；铁矿石期货1705收638元/吨，跌8元/吨；焦炭期货合约1705收1676.5元/吨，跌50.5元/吨；焦煤期货合约1705收1224元/吨，跌38.5元/吨；动力煤期货合约1705收507.4元/吨，跌12.4元/吨。
交易提示：期价宽幅震荡，螺纹05，热卷05剩余多单离场；焦煤05，焦炭05逢高抛空操作；铁矿石05多单离场。
甲醇、LLDPE、PP、PTA：
1、纽约时间1月18日14:30（北京时间1月19日3:30），NYMEX2月原油期货合约收跌1.4美元，或2.67%，结算价报每桶51.08美元。2月原油期权将在周四到期，原油期货合约将在周五到期。交投最活跃的美国3月原油期货收跌1.37美元，或2.6%，结算价为每桶51.89美元。3月布兰特原油收跌1.55美元，或2.79%，结算价报每桶53.92美元。
2、石脑油日本516.1（3.5）美元/吨，乙烯CFR东北亚1110（0）美元/吨，丙烯CFR中国915（5）美元/吨，PX CFR台湾877（6）美元/吨。
3、甲醇现货市场价格，江苏地区低端报价3010元/吨，涨10元/吨；鲁南地区低端报价2720元/吨，涨20元/吨；内蒙古地区低端报价2200元/吨，持稳。
4、L现货价格，华北国产线性主流报10150元/吨，涨50元/吨；华东线性主流报10150元/吨，持稳；华南线性主流报10150元/吨，持稳。
5、PP市场，华东拉丝主流报8925元/吨，跌100元/吨；华北报8850元/吨，持稳；华南报9075元/吨，持稳。
6、PTA现货，华东PTA现货送到价格报盘5275元/吨，跌15元/吨；CFR台湾主港船货640美元/吨，持稳。华东聚酯切片主流报价7625元/吨。
7、甲醇主力期货1705收2838元/吨，涨7元/吨；LLDPE主力期货1705收10220元/吨，涨90元/吨；PP主力期货1705收9088元 /吨，涨65元/吨；PTA主力期货1705收5416元/吨，跌20元/吨。
交易提示：L、PP单边短多操作，买L05抛PP05剩余头寸离场；年前交易氛围转淡，甲醇05暂观望；下游心态谨慎，TA短线操作。
原油
1：美国经济继续温和扩张
美联储周三公布的数据显示，2016年12月份工业产值环比增长0.8%，为2014年11月以来最大增幅。接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预期为增长0.7%。2016年12月份美国开工率上升0.6个百分点，至75.5%，与预期相符。美联储周三发布的黄皮书称，美联储大部分辖区到去年底经济继续温和扩张，并且公司对2017年增长表示乐观。黄皮书认为，很多辖区受访者预期2017年就业市场将继续紧俏，薪资压力可能上升，雇用速度将持稳或加快。
2：2017年1月份美国关键的七个页岩油生产区总产量每日470.7万桶
欧佩克减产推动油价上涨，从而增加了美国页岩油生产活力。美国能源信息署公布的数据显示，2017年1月份美国关键的七个页岩油生产区总产量每日470.7万桶，页岩气总产量日均476.39亿立方英尺。
3：API原油库存减少504万桶
美国石油学会发布的数据显示，截止1月13日当周，美国原油库存减少504万桶，汽油库存增加980万桶，馏分油库存增加120万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少100万桶。
交易提示：近期市场交易平淡。周末会议或带来短线提振，但幅度或不大。短线滚动操作为主，若有低位多单底仓建议投资者可长线持有。无仓位者1月下旬-2月左右可逐步尝试多单介入建仓。
橡胶：
1、国内15年天胶价格，上海19700（0）。
2、外盘CIFRSS3报价收于2780（+30）美元/ 吨，马来20号标胶报价收2400（+20）美元/吨。
3、泰国橡胶原料价格窄幅震荡，生胶片83.88，跌0.43；烟胶片88.55，跌0.33；胶水80.00；杯胶72.00。
4、中石化华东销售公司丁二烯挂牌价不变，执行23000元/吨。上海金山12万吨/年丁二烯装置正常运行。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置正常开工。扬子石化丁二烯产能共22万吨/年。产品主要自用和互供为主，少量外销。
5、合成胶价，丁苯胶1502齐鲁石化华东23750（0），顺丁胶BR9000齐鲁石化华东26000（0）。
6、欧洲汽车商业协会ACEA公布了该地区2016年销量数据，2016年，欧洲地区乘用车注册量同比攀升6.8%，连续三年保持增长。
7、上期所天然橡胶期货仓单报254460（+640）。
交易提示： 东南亚主产区处于高产期，不过整体原料收购价格高企，美金市场价格震荡偏强。国内产区进入停割期，现货价格有所抗跌，全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市现货资源。当前国内轮胎厂开工率维持稳定，下游工厂刚需短期稳定，由于出口订单较好，预计轮胎厂开工率短期稳定。中长期重卡销量有利多预期，基本面有一定支撑，泰国南部、马来西亚发生水灾短期供给偏紧，建议逢低做多。
豆类、油脂类：
1、昨日国储菜油继续拍卖，计划销售98801吨，实际成交98801吨，成交率100%，最高价7600元/吨，最低价5800元/吨，成交均价6777元/吨。
2、南里奥格兰德州/帕拉纳州天气预报 ： 周三及周四天气干燥或有少量小阵雨。周五至下周一天气大体上干燥。周三气温接近至低于正常水准。周四气温多变高于正常水准。 马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州天气预报 ：未来七天，偶有零星阵雨和雷暴。未来三天降雨总量将达到中到大雨。气温多变。作物影响：天气条件有利于巴西大豆作物生长，但东北偏远地区（巴伊亚州西部）除外，那里的酷热干燥天气将影响产量。巴西中部地区出现大雨，将阻碍收割。
3、一项调查结果显示，印尼12月棕榈油产量或小幅下滑，结束七个月连续增加的态势。
印尼是全球最大的棕榈油生产国。 年底产量下滑符合之前预期的11月产量将触顶，因棕榈油产量从此前厄尔尼诺现象在2015年和2016年初带来的干旱天气的影响中恢复过来。 一项综合三家行业协会及一家国有棕榈油研究机构意见的调查结果显示，12月，印尼毛棕榈油产量或从11月的331万吨降至322万吨。此外，印尼12月毛棕榈油出口量料增加7%，至238万吨，11月为223万吨。印尼棕榈油协会（GAPKI）数据显示，该国10月棕榈油和棕榈仁油出口量为241万吨。该协会尚未公布11月和12月出口数据。印尼12月国内棕榈油消费量料为90-110万吨，调查中值显示该国国内棕榈油库存为189万吨。
交易提示：美国农业部下调单产和种植面积，导致期末库存下降，后期或上调出口，期末库存有望进一步下降。但巴西大豆收割进度远超去年同期，挤压美豆出口。南美天气仍有不确定性，对期价仍有支撑。国内豆粕维持观望。马来西亚12月产量虽环比下降，但同比增加，棕榈油产量吹响恢复的号角。然而，目前产区马来和印尼库存均处于历史低位，且马来库存有望在1月继续下降，料提振期价。而国内棕榈油库存快速反弹，已增至40万吨上方，1月底或达到50万吨。国内豆油出乎市场意料之外的增加，显示春节备货接近尾声，下游需求转淡。油脂市场多空因素交织，预计维持窄幅震荡，建议暂观望。
白糖：
1、 据外电1月18日消息，一行业组织周三称，去年10月1日至今年1月15日，印度糖产量同比下滑约5.3%，因主要产糖省因甘蔗供应短缺而提前收榨。糖产量下降或提升印度国内糖价，并促使其开放免税进口，从而提振国际糖价。国际糖价目前位于一个半月高点附近。印度糖厂协会在一份声明中称，在头号产糖邦——西部的马哈拉施特拉邦，甘蔗供应不足迫使56家糖厂收窄停工；而在南部的卡纳塔克邦，也有21家糖厂收榨。印度糖厂通常在11月至次年4月榨糖，但今年的甘蔗供应不足，已迫使糖厂收榨。
2、 ICE原糖期货周三上涨，受助于技术买盘。3月原糖期货收高0.25美分，或1.2%，报每磅20.98美分。3月白糖期货收高4.10美元，或0.8%，报每吨542.50美元。
交易提示：原糖继续上涨。除云南外的三大蔗糖主产区糖厂已全部开榨，比往年提速，预计16/17年度库存高峰期也将提前至2月初-3月中旬。关注近期天气变化是否将影响甘蔗含糖率，出现天气炒作。虽然天气影响对价格有所支撑，但新糖供应压力仍然较大，且需求平淡。在无天气意外的情况下，郑糖无大幅上涨的动能，下跌幅度亦有限，年前仍以震荡为主。操作上，郑糖5月合约震荡区间6700-6900，暂观望。
棉花：
1、 近期，新疆自治区发改委对全区12个地（州、市）、30个调查县的437个调查户2017年农户种植意向情况进行了专项调查汇总，调查结果显示2017年棉花预计户均播种面积为17.28亩，较上年实际播种面积17.78亩减少了0.5亩，下降2.81%。下降原因一是各级政府主导转型升级（爱基,净值,资讯）棉花产业，退减次宜棉区；二是经济下行压力造成棉花及下游市场收窄，对棉花播种面积产生一定影响。
2、 据调查，目前疆内皮棉询价、成交、提货已基本处于停滞状态。疆内一些监管库反映，1月中旬以来不仅预约入库的皮棉数量大幅下降，申请汽运出库的棉花数量也明显减少，由于距春节仅一周左右，疆内轧花厂、棉企大多对郑棉、撮合现货挂牌围观气氛比较浓。考虑到春节因素，纺企下一轮补库预计要到2月中旬以后，因此1月中旬 至2月中旬疆内棉花以铁运移库为主。从统计来看，2016年1-12月份新疆棉总发运量为249.4万吨，同比下降40%，业内分析减少的原因一是2016年国储棉的发运基本结束，发运商品棉占绝对主体；二是疆内棉花消费能力有较大幅度增长，可供出疆的数量减少；考虑到今年新疆棉总产将突破400万吨、兵团棉花签约销售进度“一马当先”及内地供应结构等因素影响，2-3月份新疆棉发运将不断发力。
3、 ICE期棉周三小涨，在前一日触及近两周低位后反弹，谨慎交投使市场陷于狭窄区间内。ICE 3月期棉收涨0.15美分，或0.21%，报每磅72.26美分。
交易提示：美棉小幅上涨。新棉加工接近尾声，今年新疆产量或超此前预估。据调查，今年纺企放假时间较往年有所推迟，开工时间有所提前，且纺企看好后市，近期部分下游产品需求有所好转且价格小幅上涨，节前或有小范围原材料的备货需求。但年底多数纺企资金不宽裕，回款压力大，仍然以随用随买为主。节前预计供应需求双减，市场趋于区间震荡为主，看好节后市场。操作上，郑棉仍以震荡为主，建议暂观望。
机构来源：浙商期货
