国泰君安：七成投资者判断牛在中期

【投资策略】
七成投资者判断牛在中期
投资者整体预期：宏观经济将逐步企稳，牛在中期。投资者风格偏好：看好大盘蓝筹，偏向大金融板块。与上一次调查的结果对比：大盘蓝筹偏好度明显上升。
整体点评：政策转向带动大盘蓝筹被看好，从“大分化”到“新平衡”。 自330地产新政以来，稳增长政策加码。而随着一季度经济数据发布，市场对于政策进一步转向宽松的预期在加强。周末的央行降准更进一步兑现和强化了这一预期。加上一季度成长股明显的超额收益形成的估值洼地，共同带动市场对于蓝筹的看好。我们维持策略周报观点，对上证综指的目标到4600点（主要受益于低估值板块，特别是上证50权重股）的判断，同时也看好创业板的权重股。市场中估值已经不低的传统行业、以及不具备持续成长能力的小盘股将会出现明显波动。

【行业分析】
煤炭有色：大宗飞奔，不止为降准
本次降息时点上符合市场预期，但降准1%在幅度上高于市场预期的0.5%，预计将会释放约1.25万亿的流动性，从而为当前极差的经济基本面注入资金，同时向重大水利工程建设等加大支持力度也反应出稳增长意图明显。
在稳增长压力下，后期流动性宽松有望持续，大宗金属价格反弹有望延续，维持板块增持评级。行业受益标的：电解铝：中孚实业、中国铝业、新疆众和等；其他：驰宏锌锗、豫光金铅、江西铜业。

【公司评级】
维持增持兆驰股份
预测2015-2017年收入为75/90/103亿元（-12%/-17%/-14%），EPS为0.47/0.59/0.71元（-14%/-18%/-10%）。2014Q4-2015Q2受限于面板供给、搬厂对产能的影响，业绩有所下滑，预计随着新产业园的投产，三季度业绩将大幅好转，积极布局转型也将提升估值。2015年给予40倍PE较为合适，对应目标价为18.8元（+37%）。维持“增持”评级。

维持增持乐普医疗
心血管医疗生态闭环逐步完善，维持增持评级。考虑公司业绩向上趋势逐步确立，药品整合带来增速提升，上调盈利预测2015~17 年 EPS0.73（+0.06）/0.93（+0.08）/1.18（+0.08）元。2015 年以来，公司快速并购移动监测设备和医药电商，迅速抢占流量入口与销售通道，推出线上远程医疗平台与移动App，结合前期收购药、检验和医疗门诊等线下资源，心血管生态闭环已基本完成框架建设。未来心血管全产业链平台还将外延与自主研发不断完善，维持增持评级。考虑平台战略推进带来模式竞争力提升，给予一定估值溢价，给予2015年PE63X，目标价上调至46 元。

建议增持恒大地产
首次覆盖给予增持评级；目标价6.5港元，较现价近40%空间。预测公司2015/16/17年核心EPS 0.96、1.13、1.18元，同比18%、17%、5%。公司作为深耕三线城市的千亿级别房企，受益于城镇化的推进和都市圈的发展。随着沪港通的深化和资金南下趋势的形成，公司其他业务的估值有望提升，短期内或受资金面青睐。长期内若多元化业务稳步发展，价值有望重估。故给予目标价6.5港元，对于20%的NAV折让和2015年5.4倍PE。

维持增持美盈森
公司公告获得国家二级军工保密资格，可承担机密级科研生产任务，这将为拓展军工物资市场奠定良好基础；预计军需包装有望成为未来新增长点。我们看好公司新客户加速拓展和互联网包装平台创新的良好前景，维持2014/15/16年的EPS预测为0.37、0.61、0.92元，维持增持评级，目标价46元。

建议增持均胜电子
2014业绩符合预期，车联网和工业4.0持续布局是2015年主要看点。公司2014年实现营收70.8亿，同比16%；归母净利3.5亿，同比20%；EPS为0.55元，符合预期。HMI、BMS、功能件业务将继续推动业绩高增长，工业机器人提前布局，有望充分受益智能制造浪潮，预计2015/16年EPS分别为0.81（+5%）/1.02元（保持不变），参考可比公司估值，给予2015年60倍PE估值，上调目标价至48.6元，增持评级。