申万宏源：强劲反弹，热度不减

【投资策略】
强劲反弹，热度不减
根据目前行情，短线大盘以强势震荡为主，多空博弈激烈。
首先，从盘面看，多头仍有较强的持股冲动，增量资金较为充沛。上周新股申购资金集中解禁回流，204001等回购利率极低，为大盘强劲回升提供资金保障。资金推动型行情格局不变。
其次，市场风格有所转换。前期连续涨停的龙头股中国南车、中国北车双双跌停，影响交通运输、建筑装饰等相关板块表现低迷，而创业板、中小板等接棒反弹，市场热点多元化，但沪深两市的成交量差距仍大，有接近3000亿元，权重股多有震荡。
从目前看，对后市多空分歧较大。一方面新开户投资者和增量资金源源不断，买股冲动强烈，成为行情的托底力量。同时，大家对中期趋势看涨有高度共识，导致抛盘不坚决，做空力量有限。另一方面，谨慎型投资者认为这轮行情已经涨得很高，加上管理层导向趋于谨慎，因此采取谨慎回避的策略。
综合而言，后市以震荡整理为主，略偏多，但不确定性仍大。快速向上谨防风险。

【公司评级】
建议增持獐子岛
伴随公司调整海域规划，增强生产管理，海洋牧场效益有望逐步改善，公司基本面触底。中长期，从“资源”向“市场”转型是公司发展的必然选择，在资源、渠道、供应链、线上各环节的多年积累提供了转型的基础。假设14-16年虾夷扇贝亩产31/37/56公斤/亩，捕捞面积100/60/60万亩，则实现净利润-10.92/0.35/2.71亿元，同比增长-1226.9%/103.2%/666.7%，实现EPS-1.54/0.05/0.38元（上调16年盈利预测，主要因为上调16年亩产）。上调公司评级至“增持“。

建议增持禾欣股份
慈文传媒借壳上市，重组过会概率大。假设重大资产重组顺利过会，预计公司未来三年EPS 为0.78元、0.99元、1.55元。对应15-17 年PE 分别为35/27/17。公司电视剧业务稳定发展，15年优质贮备剧目众多，具备安全边际。同时公司在网络剧等互联网影视领域已颇有成果，在此新领域具备持续成长空间，首次覆盖给予“增持 ”评级。

维持增持民生银行
2015年1季度，公司实现归属于股东净利润134亿元，同比增长5.5%，略高于预期的4.5%。规模扩张、中间业务收入增长和成本收入比改善是利润增长的最重要因素。公司积极推进两小战略，战略业务进一步深化。维持15/16年净利润增速0%/5.5%，对应15/16年PE8.57X/8.34X，PB1.33X/1.18X，维持“增持”评级。