[摘要]
投资要点事件:十二届全国人大五次会议,国务院总理李克强作2017年政府工作报告,指出要加快培育壮大包括人工智能在内的新兴产业,“人工智能”首次被写入全国政府工作报告。
1、人工智能写进两会:行业场景爆发背景下的政策传导响应2016年是人工智能在场景端爆发元年:Master横扫中日韩知名选手、AlphaGo4:1战胜李世石、无人驾驶上路、语音识别精确无误等一系列标志性突破,同时资本市场角度人工智能全球范围内总计1485家与人工智能技术有关公司的融资总额达到了105亿美元,人工智能资本和产业发展角度迎来盛世。产业、资本的发展离不开顶层上层政策的支持和方向性引导,我们认为人工智能首次写进两会且排在信息安全前面彰显政策层面2017年度对人工智能主题的重视,人工智能将从产业无序成长、竞争到政策端的规范、指引有助于人工智能良好环境的塑造。
2、人工智能成长股一季报为时点,关注场景端业绩超预期个股人工智能作为行业风格由防御到成长切换的过程最具吸引力的板块,一方面是过去三年一级市场投资和二级市场研发对技术的变现要求导致产品端的出其不意,第二方面人工智能在场景端的商业模式变现逐步实现渗透应用,如科大讯飞和教育场景融合实现人工智能+教育的行业成长模式颠覆。
3、投资机会:人工智能场景端由机制简单递深化演进。
我们认为技术边际进步下的场景持续需求是推动商业模式成熟的根本力量,以此推测人工智能的突破会首先在三个类属场景中得到突破:一个是大数据比较丰富、获取比较方便的细分行业龙头,如金融、语音、图像、零售、广告,这方便往往在C端或2B2C端市场;二是商业模式对人工智能成本敏感但政府资助场景,如军事、医疗等,这方面往往在G端市场;三是从人工智能对效率、质量、安全、盈利角度等盈利提升需求明确且有政策支持传统行业如传统制造业,金融属性较强的金融场景。建议推荐金融领域同花顺;智能语音服务龙头科大讯飞;国内领先的城市级视频监控联网管理平台供应商东方网力;交通领域前装市场份额最大、技术优势四维图新。
4、风险提示:人工智能渗透不及预期,政策支持不达预期,板块系统性风险