研究报告内容摘要：
今日视点：
债券：美股10 月以来大幅向下调整，美债体现出与美股一定程度的“跷跷板效应”。美股下跌的原因在于流动性收紧环境下的估值回调和经济不确定性增加。美联储加息进程仍未终结，流动性风险仍然是全球股票市场和美股最大的风险，美股继续向下的风险仍然较大。美债收益率曲线将维持平坦，长债利率虽然有避险情绪支撑，但仍会维持在3%以上的水平。中美长债利差压缩空间有限。
电力：虽然行业产能过剩、用电需求放缓影响火电发电量增速，但动力煤价旺季不旺使四季度燃料成本同比有望得到改善。建议关注华电国际、福能股份、粤电力A、皖能电力等。另外，持续推荐水电龙头长江电力，建议关注国投电力。
纺织服装：截至2018Q3，申万一级纺织服装行业86家上市公司中，共有42 家企业产生商誉，合计109.80亿元，较17 年全年增加6.46%，占比含商誉公司总资产/净资产的4.17%/7.52%，总体规模较小。纺织服装行业为传统的现金流较为充裕的行业，我们剔除了2017 年计提商誉减值损失公司后，统计剩余29 家上市公司的被收购公司大多经营状况良好，预计2018 年计提商誉减值损失风险较低，纺织服装行业整体商誉减值风险较小。
传媒：行业内相关政策的变化未来长期利好大厂，一旦版号审批工作恢复正常，行业将恢复到合理增速，储备较多优质项目的龙头公司将优先受益。建议关注IP储备多、自研能力较强的【腾讯控股】【网易】【三七互娱】【顺网科技】和【完美世界】等。
