研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
电力：短期内煤炭供给收缩对煤价形成一定支撑，但中长期的铁路发运量增长与煤炭产能释放，有望带动煤炭供需向宽松格局转变。目前华电、华能等一线龙头估值水平偏高，我们建议关注区域性龙头建投能源、长源电力、内蒙华电、上海电力、皖能电力、粤电力A 等。持续推荐水电龙头长江电力。
钢铁：短期来看，冬储累库进程可对冲开工需求的下滑，节前钢材的价格有一定的支撑；长期来看，在供给放松和需求疲弱的的大背景下， 钢价或将在3100-4200 元/吨区间弱势震荡。行业利润在2018Q4 单季度利润出现拐点后下行压力较大，行业投资方面建议谨慎观望为宜，可以关注并购重组和基建补短板的主题发展情况。
汽车：2019 年1 月第一周乘用车零售日均5.08 万台，同比下滑17%，第二周零售日均5.6 万台，同比增长3%。今年乘用车零售市场出现周度同比正增长，看好春节前旺季车市零售端持续回暖，“汽车下乡”等刺激消费的具体政策有望两会前后落地。继续推荐行业龙头上汽集团（600104.SH）、比亚迪（002594.SZ）等。
商贸零售：从2014 年到2018 年，购物中心开业量呈逐年上涨趋势，且2018 年达到开业峰值，同比增速为6%，相对保持平稳增长。目前处于临近春节的特殊时期，推荐组合中天虹股份在购物中心内提供一站式的消费体验，同时对原有百货业态进行“购物中心化”升级，开发特色主题街区，吸引客流提升收益，未来营收和利润增长可期。由此我们维持推荐购物中心渠道，建议重点关注天虹股份。
