光大证券：建议买入龙力生物

　　【行业分析】

　　钨：上游重在供给收缩，下游仍看深加工

　　1）钨资源：中国储量，产量全球第一；2）上游：国家限额限产，效果不佳；原钨供给过剩，但逐步好转。3）下游：国内钨消费渐增，产业链结构优化，但与国外相比，差距犹存。4）政策：三重利好“钨企联合减产”+“国家收储和商业收储”+“稀有小金属条例”有助钨价上涨，改善供给。5）未来看点：上游供给端，政府有望严控钨伴生矿供给，废钨回收有望纳入总量控制计划，有效改善钨供给。下游应用端，国内硬质合金占比有望达到发达国家水平，同时生产高附加值的硬质合金是产业的核心关键。建议关注钨上下游一体化、深耕高端深加工的企业。

　　【公司评级】

　　建议买入龙力生物

　　公司参股的山东龙聚新材料科技有限公司拟建成年产5吨生物基石墨烯中试生产线，未来将建设年产300吨的生产线。1）公司布局石墨烯领域，有望进入国内第一梯队，实现以玉米全株循环经济大健康产业的战略。2）坚定看好长期发展，互联网产业已经落地，快云科技和兆荣联合两家数字营销公司收购完成，16年将贡献超过9000万净利润，有望保持30%以上增长。公司主业稳定增长，是国内功能糖领域龙头。考虑增发摊薄及两家数字营销公司从5月开始并表，测算2016~2018年EPS分别为0.19元，0.38元，0.45元。“买入”评级。