光大证券：周期也能"涨"
【宏观视角】
欧洲银行业股价接近新低，目前风险尚可控
标普指数涨至接近纪录高位，而意大利银行业风波重挫欧洲银行股。本周公布的美国6月非农就业以及非制造业PMI好于预期，而5月工厂订单数据低于预期。6月非制造业PMI由前月的52.9上升至56.5，创七个月新高，服务业的扩张也带来的就业增长超预期；而5月工厂订单环比依旧下滑1%，显示生产面数据依然偏弱。国际金价本周上涨1.7%，创2014年3月以来新高。德债10年期收益率继续下行2bp至-0.19%；美债2年期和10年期收益率分别上行2bp和下行9bp至0.61%和1.37%。美股表现好于欧股，意大利银行业风波重挫欧洲银行股，标普500和德国DAX指数分别上涨1.3%和下跌1.6%。美国原油钻井平台近两周增加21台，为去年中期以来最高，此外原油库存降幅低于预期，导致本周布油和美油价格分别下跌8.1%和8.4%。
【行业分析】
周期也能"涨"
防止资本市场出现"井喷式"或"断崖式"的变化，是非常明确的政策导向，也是A股较长时期的常态。今年以来，大宗商品成为全球大类资产配置的新宠。"盯着期货做股票"，是2012年之间较为盛行的投资方法。结合光大行业研究同事的观点，有色、煤炭、化工、白糖、棉花等领域的部分产品，后续仍存在一定的涨价动力和空间，同时我们钢铁行业明确表示不看好涨价逻辑对钢铁股的推动力。建议关注光大研究周期品涨价组合：锡业股份、东方锆业、陕西煤业、安诺其、桐昆股份、东华能源、华新水泥、南宁糖业、新农开发、华孚色纺。
量子通信腾飞在即
量子通信梦想已照进现实，QKD模式已可实现规模化商用。量子通信受到全球范围内高度重视，我国在技术和产业化方面双双领先。下半年催化剂将频现，市场迎来千亿级投资机遇。我们通过两种方式测算，预计未来量子通信市场空间有望超过900亿元。从量子通信产业链受益情况，我们重点推荐：量子通信器件厂商光迅科技，量子通信基础建设和系统服务商三力士和凯乐科技，量子安全应用商科华恒盛和宁波建工，并建议积极关注非上市公司层面中的量子通信产业龙头公司科大国盾和安徽问天。
【投资策略】
推荐大盘传统一线零售股
展望下周，我们推荐大盘传统一线零售股。我们的逻辑明确：1）适逢业绩披露期，一线零售股相对业绩稳健，业绩地雷可能性较小。2）随着市场走强，大盘股前期走弱，而中小盘走势较强，大盘股有补涨潜力。3）下半年我们仍旧对消费需求较为谨慎，地产和股市，以及居民可支配收入增速收窄都制约消费倾向的提升，因此我们认为龙头企业相对抗压。当然，我们仍然看好借壳概念和国企改革驱动力，建议投资者关注我们长期推荐的几个标的物。综上，我们下周推荐标的如下：永辉超市、天虹商场、首商股份、中兴商业、三江购物。
【公司评级】
建议买入利欧股份
公司收购智趣广告100%股权方案获准，彰显公司互联网生态圈（数字营销+互动娱乐）构建整合的合理性。公司3.5亿元增资车和家，增资后将持有车和家11.7%的股权。我们看好公司作为数字营销龙头的互联网生态圈的整合布局及公司管理层的执行力，预测2016-2018年EPS分别为0.50/0.64/0.87元，对应PE分别为37/29/21倍。维持“买入”评级，目标价22元。
