光大证券：电影行业存大量资本运作机会

　　【行业分析】

　　电影行业存大量资本运作机会

　　星美传媒旗下上市资产均在香港，存在低估问题，集团未来向三四线城市布局，资金需求迫使集团存在资本运作可能。大地院线登陆新三板，存在登陆主板和加强与龙头公司合作可能。院线是承接电影产业链上下游的重要突破口，存在整合运作机会。海外院线资产存在在A股IPO、借壳可能；上游制作发行公司具有向下游布局趋势，龙头制作发行公司华谊兄弟、光线传媒等存在与下游公司强强联合可能。

　　【公司评级】

　　建议买入隆鑫通用

　　公司当前股价低于员工持股价格，将为公司提供足够的安全边际，持股计划的认购完成将使公司对股价存在强烈诉求。员工持股计划的顺利实施为公司业绩增长提供了保障，彰显了管理层对业绩稳增长的信心。无人机搭载农业信息化+电动车切入后市场，战略转型升级不断推进，业绩估值有望双轮驱动。预计16-18年EPS 1.07/1.35/1.71元，目标价24元，对应16年22倍PE。

　　建议买入三变科技

　　地铁上网打发时间成为刚需。移动数据的不稳定、运营商相对集中以及一二线城市乘客的购买力较强，使得地铁免费WiFi运营具有巨大商业价值，是免费WiFi理想应用场景。南方银谷拥有多家一二线城市地铁独家运营权。广告业务未来有望实现精准投放。上线城市数量的增多，用户留存时间和数量的增长以及广告位的增加，驱动公司收入和利润持续增长。假设南方银谷今年全部并表，预计收购后三变科技16-18年EPS 0.23/0.49/0.83元，目标价26元。