国泰君安：建议“增持”华谊集团
2018-02-28 09:55:00
【公司评级】
建议“增持”华谊集团
华谊集团2月26日发布公告称控股股东上海华谊（集团）公司拟自2018年2月26日起通过集中竞价方式增持华谊集团股份，累计增持比例不超过已发行总股本1%。同时，华谊集团全资子公司双钱轮胎集团对全资子公司上海双钱企业管理有限公司实行资产划转暨增资，使得双钱企管公司注册资本增加到79,000万元人民币。
华谊集团具备煤炭-甲醇-醋酸一体化产业链，有160万吨甲醇，130万吨醋酸，1500万条轮胎产能，为国内最大的醋酸企业。增持计划表明了控股股东对公司未来发展信心和长期投资价值的认可，也表明对当前行业高景气度持续性的看好。当前全球醋酸市场景气度高，断醋酸行业供需持续趋紧，醋酸价格有望继续上涨。维持公司2017-2019年EPS为0.36/0.58/0.61元，选取2018年24.76倍PE，对应目标价14.36元，维持“增持”评级，35%空间。
建议“增持”信义玻璃
公司公告2017年实现营收147.28亿港元，同增14.6%，归母净利40.14亿港元，同增24.91%，超预期。因公司浮法产能扩张力度增强及纯碱等原材料成本下行，我们上调2018-20年净利润预测至47.7、58.99、75.29亿港元（同增18.83%、23.68%、27.63%），对应EPS 1.19、1.47、1.87港元，当前股价对应2018年PE仅10倍，维持目标价16.10港元，对比现价仍有35%空间，继续重点推荐，维持“增持”评级。
建议“增持”华谊集团
华谊集团2月26日发布公告称控股股东上海华谊（集团）公司拟自2018年2月26日起通过集中竞价方式增持华谊集团股份，累计增持比例不超过已发行总股本1%。同时，华谊集团全资子公司双钱轮胎集团对全资子公司上海双钱企业管理有限公司实行资产划转暨增资，使得双钱企管公司注册资本增加到79,000万元人民币。
华谊集团具备煤炭-甲醇-醋酸一体化产业链，有160万吨甲醇，130万吨醋酸，1500万条轮胎产能，为国内最大的醋酸企业。增持计划表明了控股股东对公司未来发展信心和长期投资价值的认可，也表明对当前行业高景气度持续性的看好。当前全球醋酸市场景气度高，断醋酸行业供需持续趋紧，醋酸价格有望继续上涨。维持公司2017-2019年EPS为0.36/0.58/0.61元，选取2018年24.76倍PE，对应目标价14.36元，维持“增持”评级，35%空间。
建议“增持”信义玻璃
公司公告2017年实现营收147.28亿港元，同增14.6%，归母净利40.14亿港元，同增24.91%，超预期。因公司浮法产能扩张力度增强及纯碱等原材料成本下行，我们上调2018-20年净利润预测至47.7、58.99、75.29亿港元（同增18.83%、23.68%、27.63%），对应EPS 1.19、1.47、1.87港元，当前股价对应2018年PE仅10倍，维持目标价16.10港元，对比现价仍有35%空间，继续重点推荐，维持“增持”评级。
