国金证券：油价决战六月

【今日头条】

油价决战六月

6月油价迎来大考期，OPEC会议和伊朗和谈是关键看点，对下半年油价走势影响重大。预计6月份国际油价上涨动力趋弱，总体水平低于5月。

下半年油价仍具有反弹的基础。在OPEC不减产也不增产、伊朗和谈不引发市场过激反应的前提下，下半年油价有望继续反弹。预计三、四季度WTI反弹至65美元/桶、70美元/桶；Brent油价反弹至70美元/桶、75美元/桶。

炼油公司：最坏的时候已经过去，炼油将迎来前所未有的景气周期，乙烯景气度也大幅改善。相关标的：上海石化、中国石化。

基础化工：涤纶、橡胶、异辛烷、MTBE。相关标的：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、齐翔腾达、海越股份。

海外并购企业：中亚地区并购优于在北美并购。相关标的：洲际油气。

天然气分销：油价回升，LNG、CNG汽车与成品油比价关系改善。相关标的：天壕节能、国新能源。

【行业分析】

有色国企改革路径

近日，国企改革相关文件出台预期升温，国企改革受益相关标的受到市场热捧。对于经营类有色国企而言，国企改革最主要的几类受益路径是：

第一，集团资产重组、合并与国有资产证券化率的提升：该线条下，有资产整合预期的公司包括，中核集团核燃料元件的唯一上市平台：东方锆业；五矿集团资产整合下的中钨高新。同时，锡业股份已经披露了资产注入方案，铜陵有色已经停牌进行重大资产重组，

第二，以股权激励、员工持股等方式，改革、优化国企经营机制、治理结构，提升经营效率。目前，有色行业具有潜力的公司包括：安泰科技，山东黄金，中国铝业，中金岭南，有研新材、广晟有色。

第三，有一部分国企控股的上市公司可能成为壳资源。潜在标的有株冶集团、焦作万方。

当前值得重点关注的公司包括：东方锆业、安泰科技、有研新材、广晟有色、中钨高新，以及山东黄金、中金岭南、中国铝业等。