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上游原料价格下降 光伏中下游企业盈利空间有望释放

孟培嘉 见习记者 罗 京 中国证券报·中证网

  硅片价格大跌引发市场高度关注。中国有色金属工业协会硅业分会最新数据显示,本周硅片价格跌幅较大,其中M6、M10、G12单晶硅片成交均价分别降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片,周环比跌幅分别为15.2%、20%、18.4%。

  业内人士表示,硅片价格大幅下跌原因包括企业库存高企叠加硅料价格下跌、年底终端需求不振导致企业降价去库存意愿明显。展望后市,产业链中下游电池片、组件及光伏电站等环节有望受益于上游原料价格下降。

  硅片价格大幅下跌

  硅业分会最新数据显示,本周硅片价格大幅下跌,其中M6、M10、G12单晶硅片成交均价分别降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片,周环比跌幅分别为15.2%、20%、18.4%(本周跌幅包含前两周降价幅度)。

  PV InfoLink最新数据显示,硅片已成为光伏供应链价格跌幅最大的环节,其次是硅料。截至12月21日,182mm硅片、210mm硅片现货均价跌至5.5元/片和7.2元/片,周环比下降10.6%和11.1%;多晶硅致密料现货均价跌至255元/千克,周环比下降7.9%;182mmPERC电池片和210mmPERC电池片现货均价均跌至1.15元/片,环比分别下降6.5%、5.7%;182mmPERC单面单玻组件和210mmPERC单面单玻组件现货均价均跌至1.91元,环比均下降1%。

  对于硅片价格大幅下降的原因,上海有色网光伏分析师史真伟告诉中国证券报记者:“根据我们统计,全社会硅片的库存量已达到11亿片左右,硅片企业库存压力大,又恰逢年底终端需求减弱,企业降价去库存意愿明显。”

  另一大影响硅片价格下跌的因素是硅料。“硅料价格持续下降致使硅片企业存在一定让利空间。”史真伟表示。

  硅业分会表示,本周硅片价格大幅下跌的根本原因是硅料降价。供给方面,一线企业和专业化企业再度降低开工率,一方面企业对上游硅料降价持观望态度,另一方面是为了解决硅片供应过剩造成的库存问题。需求方面,全产业链降价,终端需求萎靡。

  “目前,硅片整体库存量高于硅料环节,且企业间价格战更为激烈,部分硅片企业已出现成本倒挂,导致硅片价格跌幅大于硅料。”史真伟表示。

  利好中下游产业链

  硅料价格下行对光伏产业链各环节的影响会逐步体现,并惠及中游制造和下游电站端。史真伟认为,短期内电池片、组件等环节企业将受益于上游原料价格下降,长期来看,光伏电站企业项目投资回报率将逐步提升。

  硅片龙头隆基绿能表示,光伏行业总体趋势是度电价格降低,硅料降价对下游需求是个利好,需求会带来整个行业利润的增长。

  光伏电站运营商太阳能近期在接受机构调研时表示,硅料价格下行带动了光伏电池、组件价格的回落,有助于降低光伏电站投资成本,保证较好的项目收益率,增加光伏电站投资运营商投资积极性,有利于项目的开发建设。

  深耕于分布式光伏电站的芯能科技在回复投资者提问时也表示,硅料价格的下降,有望带来组件价格的下降。光伏电站投资成本中,组件成本占比较高,组件价格的下降将使得电站投资回报率进一步提升。

  中信建投研报表示,2021年以来硅料是整个光伏产业链的核心瓶颈,硅料价格近两年出现了较大幅度的上涨,并且产业链大部分利润也留存在硅料环节。随着2023年硅料供给放量,将刺激行业需求进一步释放,进入经典降价放量模型,产业链利润将再分配,电池片、组件、逆变器相关企业有望受益。



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