平安证券：电子行业小终端，大信息

【今日头条】
养老改革路在市场，多箭齐发老有所养
从中国的人口结构变化趋势来看，未来中国的养老体制依然面临很大的压力，改革是不可避免之路。未来企业年金和个人寿险是非政府养老必须大力发展的领域；另外，需要大量优秀的市场资产管理机构参与养老金的投资管理；而释放国有资产存量则是填补政府养老金缺口的主要途径之一。从市场来看，养老改革进行过程中，寿险行业、资产管理行业将是最直接的受益者，国企混合所有制改革同样也是最重要的配套改革。

【行业分析】
电子行业：小终端，大信息
信息安全也似长尾，随着移动云联网、物联网的关起，移动终端数量保持着6%以上的增长速度结合移动终端的发展趋势，将未来移动终端信息安全的发展方向分为基础层、附加层和应用层三方面。
基础层：信息安全长尾的入口。基础层指的是终端自身的功能性安全，主要包括基础硬件安全、系统管理安全等，是终端信息安全的根本；硬件方面，以我国自主研发芯片和加密技术的安全手机的商用市场为例，保守估计市场规模约720亿，而在软件方面，起源于移动设备管理的企业移动管理(EMM)的市场规模将保持在 120%以上的增长率。
附加层：预计今年我国指纹识别市场空间将达到384亿左右，对应封装模组市场则在58亿左右的水平，且之后每年均有望以较高增速成长，将会利好相关封测+模组一体化公司。
应用层：由于应用层本身其有产生和获取海量数据的优势，通过大数据分析能有效反馈移动终端的安全形态和使用情况，反哺作为信息入口的基础层和附加层，形成良性发展循环，相关布局信息安全上下游产业链的企业值得关注。

【公司评级】
强烈推荐金盾股份
公司区位、产业优势突出。地铁、隧道通风市场景气持续，竞争环境相对宽松。核电通风设备爆发在即，公司核电通风项目年底达产，将进一步促进公司在核电领域的发展。一带一路打开长期成长空间。公司作为集团唯一的上市公司，有望成为集团公司的资本运作平台。考虑到未来城市轨道交通的快速发展、核电投资的重启以及“一带一路”战略的推进，预测公司 2015 年、2016 年 EPS 分别为 0.95 元、1.62 元。给予 2016 年45倍 P/E，目标价 72.9 元，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。