国泰君安：科技与创意融合构筑传媒产业第一生产力

　　传媒：科技与创意融合构筑第一生产力

　　科技融合创意成为行业前行原始推动力。创意与技术作为提升产业附加值的两个核心要素有望在个人消费领域加速发酵。

　　IP全面变现迎来两千亿市场。IP通过社交网络的粉丝效应带来产品低成本高效率推广；制作与创意能力提升带来产品多形式变现可行。

　　VR构筑消费娱乐产业新蓝海。国内外一线消费电子公司产品公司有望于2016年集中推出高性价比VR产品，提高大众对虚拟现实的认可度；硬件爆发有望催生以游戏和视频为先导的VR内容产业。

　　经济增速换挡期传统产业增速面临瓶颈，以传媒为代表的新兴产业顺应增长模式切换取得业绩高增长。上市公司推荐岭南园林、万达院线、中文在线、引力传媒。

　　【公司评级】

　　建议增持奥康国际

　　在皮鞋消费升级趋势下，公司主动优化销售渠道和营销手段，业绩提升趋势明显；携手斯凯奇进军体育领域，为收入增长带来新动力。预计公司2015-2017年EPS为0.96/1.17/1.45元，给予2016年36倍PE，目标价42.50元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　建议增持炼石有色

　　在钼需求低迷背景下，公司将加速铼金属开发并向下游单晶叶片领域延伸，产品有望填补国产航发技术空白，进入下游供应链后市场空间有望达千亿元。预测公司2015-2017 EPS 0.14/0.25/0.52元，首次覆盖，给与其目标价37.2元和“增持”评级。