招商证券：风险因素发酵 避险情绪升温

　　【今日头条】

　　万科A：钜盛华周三再次增持持股比例达25.00%

　　【新浪财经】7月6日晚间消息，万科发公告称，万科A股东钜盛华于2016年7月5日至2016年7月6日通过资产管理计划在二级市场增持公司A股股份78，392，300股，占公司总股份的0.710%。本次权益变动完成后，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有公司A股2，759，788，024股，占总股份的比例为25.00%。

　　同时公告称，此次权益变动不触及要约收购，且未导致公司第一大股东发生变化。

　　“鲲鹏”运-20大型运输机正式列装

　　【新京报】昨日，中国自主研制的首款大型运输机“鲲鹏”运-20正式在人民解放军空军某部列装。

　　中国空军官方微博发消息称，空军新闻发言人申进科大校表示，运-20飞机正式列装空军航空兵部队，标志着空军战略投送能力迈出关键性一步，彰显空军在创新驱动发展中加快推进“战略性军种”建设。

　　【投资策略】

　　风险因素发酵 避险情绪升温

　　昨日A股市场再次走出独立于全球市场的连阳走势。尽管外围风险因素再度发酵令避险情绪高涨，但A股早盘仅下跌不足1%，牢牢守住了5日均线。从万科集合竞价逐级抬高的成交价可以看出多头氛围依旧占据上风。最终万科尾盘上翘红盘报收帮助两市主板双双收阳。如此巨量博弈之下，今日还是影响大盘的重要因素。

　　除了万科，市场热点轮动方向还是体现了避险防御特征。黄金股等贵金属标的暴涨，中金黄金、金贵银业等早盘即涨停。另一方面，作为不二避险配置酿酒板块也大涨逾5%，在茅台继续创历史新高领跑下，二线白酒口子窖、老白干等6只个股涨停。

　　两市成交量萎缩较为明显，结束两连升。资金流向方面，除了万科净流出逾40亿，软件服务、电子元件、电子通信等成长股连续3天出现在净流出前列。贵金属、酿酒、医药、农牧、军工得到资金的净流入，预计这种趋势仍将延续。

　　从外围环境看，退欧影响第二波已经开始发酵，除了之前日本国债负利率，现在包括法国、德国、意大利等国长期国债开始负利率，黄金大涨逼近1400美元关口，全球市场可能再次来到金融危机爆发的边缘。贵金属尤其是黄金，由货币贬值引发的保值需求、由恐慌金融危机引发的避险需求以及由追逐利润驱动的投机需求已经启动。

　　从国内环境看，最近公布的6月经济数据显示经济短期平稳，但实体复苏依旧非常疲弱。人民币兑美元中间价跌破6.68创5年半新低，降息的可能性不大，但央行本周公开市场连续3天净回笼5000亿，提供了一次降准的空间。但市场或已经在交易宽松预期，预期落空反倒是意料之外的因素。