招商证券：短期保持谨慎多头思路

　　【今日头条】

　　国泰君安悄然放开融券业务

　　证券时报报道，国泰君安近两日悄然放开融券业务，目前融券规模约1亿元。这是自去年股灾期间融券业务暂停后，国泰君安首次放开融券业务。此前，西南证券、东方证券和兴业证券等35家券商已在2月出现融券卖出。

　　【晨报精选】

　　三季度末人民币汇率具备再次走强条件

　　由于英国脱欧公投和美联储议息两个风险因素的影响，预计人民币汇率在6月和7月都将保持弱势。但我们判断，三季度末人民币汇率具备再次走强的条件。原因有三：一是，季节性因素可能带来贸易顺差规模的进一步扩大；二是，人民币可能在2016年9月正式进入SDR货币篮子，带动一些经济体参考该货币篮子增加配置人民币资产；三是，中国股票和债券市场的开放政策有望持续发酵，为中国带来更多的国际资本流入。

　　【宏观视角】

　　英国脱欧预期积累市场不安

　　从IMF、英国政府到金融市场对于英国“脱欧“的态度都很明确：不看好。6月10日-6月14日英国脱欧预期飙升期间，全球资产价格反映避险需求明显上升：英镑、欧元贬值推动美元指数，比美元更强的是日元。新兴市场货币纷纷兑美元贬值；美国、德国、日本等发达国家国债收益率继续下跌，但欧元区边缘国家的10年期国债收益率却出现明显上升，全球股市明显调整；金价上涨。如果英国脱欧真的成为现实，金融市场的即时反馈很可能是以上情形的加强版，界时新兴市场货币和风险资产都将承受更大压力。在更长的时间维度上，英国脱欧对全球政治、经济的影响和对本就疲软的全球需求的负面拖累会影响包括美国在内的各国政策，而其程度与发展需要持续观察。

　　【投资策略】

　　短期保持谨慎多头思路

　　美联储6月按兵不动同时将2016/2017利率点阵图下调利率展望，符合市场预期，但由于英国退欧因素的困扰和担忧全球经济下行的风险，全球金融市场依旧动荡，避险情绪丝毫没有缓解，A股投资者谨慎情绪加重，市场难以持续上涨。但就技术上来说，大盘前日强势站上20日均线，沪深主板昨日的调整始终位于20日均线上方，短期仍可保持谨慎多头思路。

　　选股方面依旧看好三条主线，大消费（酿酒、食品、饮料、医疗、养殖等尤其是其中的白马）、智能制造（OLED、苹果产业链、半导体、量子通信、区块链等主题）以及涨价主题（稀土、草甘膦、钛白粉、黄金等贵金属）。由于存量博弈资金量不足，三条主线轮动的概率更大。