招商证券：做空动能释放，市场迎来弱反抽

　　【今日头条】

　　发改委批复两公路项目，总投资近500亿元

　　中国证券网讯据发改委网站9月8日消息，发改委近日批复2个公路项目，包括新建玉溪至磨憨铁路工程和新建大同至张家口高速铁路工程，2个项目估算总投资近700亿元。

　　中国基金业协会：4月私募管理人骤减2021家

　　中国基金业协会数据显示，截至4月底，已登记私募基金管理人23880家，相比3月份的25901家，骤减2021家，印证了此前“约2000家私募将被注销资格”的说法。4月份私募基金从业人员40.63万人，比3月减少4万人左右。

　　【投资策略】

　　做空动能释放，市场迎来弱反抽

　　前两日放量暴跌之后，做空动能暂时枯竭。亚太股市、隔夜欧美股市普遍反弹，国内债券市场延续2周以来的温和反弹，周二触及前期下跌前的平台阻力放量冲高回落。期货市场黑色系和有色金属都在“权威人士”发言后连续两日暴跌，午后在双焦带动下反弹，但力度气势已经难以与之前比拟，面对政策预期的快速转向，市场仍在消化预期差。

　　对于后市，我们认为短期看，快速下跌后做空动能释放迎来弱反抽，但力度有限或难以逾越周一缺口，比较关键的多空争夺位置在于1月下旬以来运行的震荡区间下轨。若外围市场风险无升级暂不会传导至A股下行破位。

　　但从中长期看，金融降杠杆对全社会资产负债表收缩的影响将在各大类资产价格上体现仍需要保持谨慎观察。宏观政策转向对金融领域的冲击或刚刚开始，中微观层面，证监会限制中概股借壳回归，表明打击无风险套利和过度投机的态度，对于垃圾股、高贝塔品种将形成显著的估值回归压力。从长期看，A股整体估值水平下行也是必然趋势，当然不会是一蹴而就完成。