招商证券：弱市格局首要是控制仓位

　　【今日头条】

　　多地银行不良率上升，地方版坏账银行现设立高潮

　　【经济参考报】银行资产质量下滑的趋势难言触底。《经济参考报》记者梳理发现，截至5月18日，已有10地银监部门公布了其区域内的一季度银行业数据，其中贵州、广东、浙江、山东等四省和浙江省宁波市的银行不良贷款率上升，其中山东、浙江、宁波三地的银行不良率均超过2%。另外，尽管吉林的银行业不良贷款率环比下降，但仍处于3.53%的高位。

　　国务院再促央企提质增效

　　【上证报】18日召开的国务院常务会议，部署推动中央企业“瘦身健体”提质增效，以促改革调结构增强企业竞争力。会议提出，要着力推进结构调整，抓紧淘汰钢铁、煤炭等行业央企落后产能，加快重组整合和市场出清。今明两年压减央企10%左右的钢铁和煤炭产能，并有序转让退出非主业资产。同时，积极稳妥引入各类社会资本参与和支持央企结构调整与重组。

　　【投资策略】

　　弱市格局首要是控制仓位

　　周三，大盘出现了我们担心的热点退去，青黄不接的情况，人气变得非常涣散。伴随着主力资金持续流出，两市大盘震荡走低，午盘前沪指在2800点整数关并未遭遇抵抗就轻松击穿。但量能出现萎缩，跌停的数量控制在十余只内，盘面未现恐慌。

　　从资金流向上看，软件服务、电子信息、电子元件、医药这几个行业板块资金流出都在20亿以上，说明周二的超跌反弹反而触发了更多的抛售，成长股的去伪存真仍然要以先去掉高估的泡沫为前提。对于后市，大盘自从下破20日均线后一直处于拾阶而下的趋势中，被空头排列的中短期均线系统严实地压制，年初的低点区域是当下最大的支撑。

　　操作上，鉴于大盘的弱市格局，控制仓位是首要的。其次，资金依然会在弱市里更加集中抱团，因此，大消费、黄金和价值资源股依然是波段低吸的首选。