平安证券：白酒结构升级驱动行业成长

　　【行业分析】

　　白酒结构升级驱动行业成长

　　16年白酒销售平稳增长，估计行业增约5%，上市公司增约10%。以茅五为代表的高端酒一批价持续上行，多个名酒主力品种价格上升，可能表明行业经历调整后进入发展新阶段，同时经销商信心增强，渠道有望出现企稳回升。

　　从中报角度，我们建议投资者可关注两类品种：（1）2Q16净利可延续较快增速，且估值不高的品种，主要是贵州茅台、老白干、伊利股份、安琪酵母等；（2）2Q16净利增速有望环比显著提升的品种，主要包括水井坊、三全食品、大北农等。

　　【公司评级】

　　推荐和佳股份

　　公司紧跟医院需求，围绕“3+2”策略持续布局。16年上半年正如我们之前的持续提示，迎来业绩反转。整体打包建设促传统业务规模逐步回归；新兴业务落地为公司带来新亮点，下半年有望出现更多增长点。鉴于上半年传统业务恢复速度显著超预期，上调2016-2018年EPS由0.19、0.23、0.28元至0.31、0.37、0.44元，维持"推荐"评级。

　　推荐原子高科

　　原子高科主要业务是放射性药品的生产经营，是我国该领域领先企业，2006年以来，收入和利润持续增长。公司背靠中核集团，人才和技术优势突出，每年均提出一定数量专利申请。公司产品种类齐全，包括体内和体外放射性药品及诊断试剂，覆盖核医学大部分诊疗领域。公司销售网络优势较突出，和全国2000多家大中型医院发展稳定业务关系，并贴近市场，在全国主要的中心城市布局生产和配送网络。预计公司2016～2018年EPS分别为1.34、1.60和1.82元，对应前收盘价的PE为19.4、16.2和14.3倍。考虑到放射性药品良好的发展前景以及公司领先行业地位，未来增长确定性较强，首次给予“推荐”评级。

　　推荐云投生态

　　公司半年报业绩大幅超预期，我们上调公司2016-2018年的盈利预测，预计2016-2018年公司实现营业收入12.23亿元、17.12亿元和23.11亿元，每股收益为0.39元、0.50元和0.74元，对应2016年7月14日收盘价的PE分别为50.58倍、39.05倍和26.47倍，PB分别为4.05倍、3.67倍和3.22倍。我们看好公司基本面的持续改善、大生态平台布局和国企改革的较大空间，维持“推荐”评级。