国泰君安：中游企业利润改善，地产结构性牛市

【今日头条】
中游企业利润改善，地产结构性牛市
生产销售低位企稳，费用和生产成本下降，盈利略改善。4月工业企业利润增长2.6%，但因需求不足、价格持续下降，主营业务收入增长低缓；产成品存货、应收账款偏高，企业资金链依然紧张，未来利润增长仍不容乐观。预计稳增长政策继续发力，2季度经济和物价暂稳。

【公司评级】
维持增持梅泰诺
收购日月同行是公司移动互联网战略转型的关键一步，预计将大幅改善公司的盈利能力和现金流质量，未来公司有望以此为基点，继续拓展移动互联网业务。因传统业务竞争激烈下修2015-2017年EPS至0.54(-17%)/0.74元(-13%)/0.89(-14%)元（若日月同行收购成功，2015-2017年备考EPS为0.71/0.95/1.18元）。参考通信规划和数字营销可比公司，给予梅泰诺2016年88倍PE，上调目标价至65元(+103%)，维持“增持”。

维持增持长青集团
公司分别签署“曲江经济开发区热力项目”和“鹤壁市循环经济产业集聚区动力中心项目”，总投资13亿元；预计项目质量从优，可保证长期稳定供热供气业务。维持公司2015-2017年盈利预测，预计EPS分别为0.28、0.35、0.46元，考虑公司环保产业比重将继续增加，保持了更高成长性，公司应当享受一定估值溢价，参考环保行业平均估值，上调目标价至39.2元，维持“增持”评级；

维持增持骆驼股份
维持“增持”，上调目标价至45元（原30元）。融资租赁是新能源汽车零部件公司完成产业链闭环，加快零部件布局的普遍道路。我们认为设立租赁公司只是新能源汽车产业外延第一步，公司将加快锂电池业务拓展，打消市场对于公司电池路线布局的担忧。维持2015-16年1.02/1.37元的盈利预测， 2015年A股新能源汽车及零部件公司平均估值56倍（东源电器、信质电机、中航光电），考虑到公司新切入新能源汽车业务，给予一定折价，给予44倍PE，上调目标价至45元。