国泰君安：VIE结构拆除，互联网企业抢跑

【行业分析】
VIE结构拆除，互联网企业抢跑
暴风科技掀起海外中概股回归浪潮。拆除VIE结构的时间成本较高。门槛低、效率高的新三板吸引互联网企业回归。未盈利互联网板块：新三板互联网公司抢先启动。证监会正在推动未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满12个月后上创业板。拟拆除VIE结构回归A股上市的创新型企业将是未盈利互联网板块的另一大上市公司来源，而新三板中的互联网企业或将先于VIE结构企业回归而启动。新三板挂牌的互联网公司整体规模远小于中概股互联网企业，不乏具有特色的优秀企业。在中概股回归的浪潮到来之前，将成为资本追逐的焦点。

【公司评级】
建议增持盛屯矿业
考虑到公司作为有色金属供应链金融第一股，随着定增募投完成，公司未来成长性将打开，后续线上互联网金融布局将加速，我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.17/0.29/0.40元，给予公司目标价21.22元，对应当前空间43%，对应2015-2017年PE分别为122x/72x/52x，首次覆盖给予增持评级。

维持增持中路股份
中路股份将受益于上海迪士尼主题和高空风能发电项目双重催化。此次受让部分股权，正值安徽芜湖2.5MW试运行安装调试的关键时期，凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心，上调公司目标价至75.4元，维持“增持”评级。盈利预测方面我们维持先前的观点，预计公司2015-2016年净利润分别为1.15/1.37亿元，对应EPS0.36/0.43元。

维持增持金飞达
依托奥特佳电动压缩机龙头地位（测算乘用车电动压缩机市占率60%以上），公司持续向新能源汽车产业链上下游拓展的可能性高。考虑2015年5月奥特佳并表，上调2015-16年EPS预测至0.16/0.38元，A股新能源汽车零部件2016年平均估值为59倍（信质电机、纳川股份、科泰电源），考虑到公司电动压缩机的市场地位和外延的空间，给予一定溢价，给予71倍PE，对应目标价27元，维持“增持”评级。