国泰君安：周期复兴拉开A股进攻序幕

　　【晨报精选】

　　周期复兴拉开A股进攻序幕

　　政策制度友好提振风险偏好，需求改善迹象逐步增多正在验证周期复兴。我们认为，周期复兴将拉开A股进攻序幕。

　　周期复兴卷土重来，乘势而上勿须犹豫。1）全球宽松格局下，受益国内需求复苏和流动性弹性的周期品仍是配置首选，投资者可继续以此进攻，煤炭（西山煤电/神火股份/盘江股份）/钢铁/基础化工（航民股份/安诺其/澳洋科技）/有色（江西铜业/铜陵有色/锡业股份）；2）高现金流高股息率的价值股可作基础配置，银行（宁波银行/南京银行）/食品饮料（古井贡酒/好想你/双塔食品）。

　　主题投资的环境正在改善，新技术向新应用的转变，以及新消费习惯的养成将成为求变求新的风口。1）移动电竞主题（恺英网络/万家文化/浙报传媒）；2）移动支付主题（新国都/新开普/硕贝德）。

　　【热点聚焦】

　　“恢复”转融资提振市场信心

　　我们认为，“恢复”转融资业务并下调费率体现了监管认为市场杠杆水平进入合理区间，是资金面有望出现回升的积极信号。下调费率是目前低息环境下的必要选择，符合市场预期。

　　下调转融资利率，有助于改善目前转融资业务大幅度下滑的情况，顺应低息环境的趋势，对降低两融费率有指导意义，有利于两融业务的恢复和发展，同时为券商提供更丰富的资金来源，更多利好融资渠道相对不足的中小型券商。对市场而言，信心提升意义大于流动性改善本身。

　　【公司评级】

　　建议增持海默科技

　　公司是国内集页岩油气勘探生产、技术研发、设备制造、油田服务于一体的新型独立能源公司，受益油价持续反弹，业绩弹性较大。同时通过组织结构调整和定增进军油田环保市场。预计2015-2017年EPS为0.05、0.19、0.34元。目标价13.3元，首次给予“增持”评级。