招商证券：PPP真的是救命稻草吗？

【今日头条】

习近平：做好耕地占补平衡 推进农村土地流转

习近平近日对耕地保护工作作出重要指示。他强调，土地流转和多种形式规模经营，是发展现代农业的必由之路，也是农村改革的基本方向。

土地流转推动农业的规模经营，带动种子、机械、化肥等的需求，A股中的相关公司有登海种业（002041）、亚盛集团（600108）、隆平高科（000998）、丰乐种业（000713）等。

【晨报精选】

PPP真的是救命稻草吗？

目前看，地方政府债务置换计划和PPP模式将最有可能成为今年政府投资的主要资金来源。PPP模式将取代土地财政和平台债成为地方政府推动基建投资的重要资金来源。据测算，若今年基建投资增速达到25%，则PPP项目投资至少达到14500亿元。截止4月，各级地方政府已推出超过2万亿元的PPP项目规划，但实际签约规模不足20%。由于存在双头监管、地方政府信誉度、成本偏高以及中长期项目对社会资本吸引力有限等问题，全年PPP项目进展可能会低于预期。

简而言之，PPP模式无法在短期内满足稳增长政策的资金需求，难以成为地方政府的主要融资渠道。尽管中央政府转变城市经营管理的决心很强烈，但经济下行压力持续增加迫使地方政府再度回到总需求管理的第一线。

【投资策略】

前期滞涨板块启动

昨日上证指数在前期滞涨的金融等权重板块带动下继续收出放量长阳线，上证指数收盘突破4900点关口，市场成交量连续三个交易日突破2万亿。主板品种特别是金融地产等继续表现突出，万科A为首的地产股带动深成指表现，国企改革、一带一路等也板块也表现良好。成交量巨大的市况下个股机会仍将层出不穷较为活跃。