国泰君安：经济低位政策性企稳
【今日头条】
经济低位政策性企稳
中国经济可能在5月低位政策性企稳。430政治局会议后稳增长明显加码。5月中采和汇丰PMI均略有回升，高频数据显示企稳迹象也比较明显，5月低位企稳的可能性较大。5月经济数据关注点：一是房地产投资在房地产销售同比大增下能否企稳；二是在市场对托底预期较高下贷款和融资能否维持高位。
政府托底，投资维稳。房地产销售在330新政下明显回暖，土地购置面积增速同比跌势放缓，房地产投资虽难以大幅逆转，但可能维持低位企稳并略有回升的态势。基建投资在4月意外走低，但救火队长角色仍然不变，5月建筑业PMI明显回升，预计基建投资比4月明显上升。工业数据萎靡，内外需均弱，制造业投资可能持平。预计固定资产投资当月同比回升，但累计同比降幅收窄，小幅下滑至11.8%。
【行业分析】
城市周边游：高频必需的细分旅游消费
城市周边游是旅游消费中高频必需的细分领域。①未来3-5年，收入提升、碎片化假期、高速以及高铁网络成型等因素推进周边游行业发展，短平快的行业特点符合现代人的消费习惯。②产品形态多样化、二三线城市崛起、移动互联化、多频次消费是未来周边游的四大发展趋势。③根据居民消费水平、旅游业增速和周边游比重测算，预计周边游市场规模未来5年CAGR为14%。④受益标的选择思路：区域要素商通过自身旅游资源扩充完善及周边稳定客户群受益，传统和新兴服务商凭借独特营运模式受益。
重点推荐：中青旅/宋城演艺/长白山/黄山旅游/三特索道/华侨城A，曲江文旅、神州租车为受益标的。
【公司评级】
建议增持南都电源
看好南都电源储能电池业务在能源互联网中的重要应用，且有望通过战略拓展进入储能服务运营领域。预测2015-2017年的EPS分别为0.25/0.35/0.51元，参考能源互联网相关公司估值，给予南都电源15年PEG 3倍估值，对应32.25元的目标价，首次覆盖给予“增持”评级,目标价32.25元。
维持增持阳光电源
国家能源局牵头、工信部参与制定的能源互联网顶层设计将于6月提交国务院，电改细则和配套文件也将陆续出台，能源互联网将由主题概念过渡到商业模式成型，距离可实践更近，关键环节卡位的公司将受益。公司布局分布式电站开发与运维、数据平台、储能和电动汽车，探索光伏后市场服务（智能运维、电费结算、电站资产质量评估），未来有望获取售电牌照，由逆变器制造商转型为能源互联网平台型公司。维持2015-2017年EPS 0.90/1.28/1.77元预测，基于公司卡位优势，给予2016年55倍PE，上调目标价至70元，空间44%，维持增持评级。
建议增持新安股份
预计公司2015/2016/2017年EPS为0.19/0.33/0.46元，增速分别为161%、73%、40%。我们看好公司以农用智能航空植保服务组织为载体，构建“平台+工具+终端+服务”的商业模式。另外，考虑到公司当前主业处于低位，未来弹性巨大，我们给予公司2016年75倍PE估值，高于行业平均水平，目标价24.75元，首次覆盖给予“增持”评级。
