国泰君安：无人驾驶汽车，跨时代的投资机遇

【行业分析】
汽车：无人驾驶，跨时代的投资机遇
1）无人驾驶是跨时代的投资机会， ADAS系统是现实第一步
增持亚太股份、保千里，受益四维图新、金固股份、比亚迪。
国际ADAS领先公司Mobileye成美股市场热捧对象。
国产ADAS进入前装的机会同步提升。
2）深度学习与互联：互联网企业逐鹿无人驾驶汽车
互联网巨头凭借大数据与深度学习卡位人工智能，进军无人驾驶汽车
车联网掌握大数据与深度学习技术，在无人驾驶领域潜力巨大。
3）车联网使全网络无人驾驶成为可能，高精度地图是必要组件
增持得润电子、均胜电子、长信科技、欧菲光（后三者电子组覆盖），受益：盛路通信
车联网生态：TSP、云OS、电商、核心硬件
汽车电动化与无人驾驶具有天然血缘关系：增持骆驼股份、金飞达、信质电机、宏发股份、中航光电，同时增持风帆股份、大洋电机、西泵股份、松芝股份。

【公司评级】
维持增持光环新网
光环新网通过并购北京德信致远科技获取数据中心IDC建设用地7万平米，计划新增12000个机柜，从而使得机柜总容量达到25000个，大大超出市场预期的15000个，另外公告还计划建设云计算平台，为用户量身定制所需要的云主机，光环新网在云服务领域的落地速度超出了市场预期，由于机柜投产时间还不确定，我们维持2015-17年EPS 0.50/0.86/1.54元，由于光环新网在一线城市IDC储备用地大幅增加以及在云服务方面加速落地，我们给予2015年PEG 5倍估值，提升目标价至162.5元，维持“增持”评级。

维持增持中瑞思创
收购医惠科技，将完善公司RFID“芯片设计+标签制造+行业应用”的全产业链布局，进一步向医疗等产业纵深方向发展。上调公司2015-2016年EPS至0.69（+0%）/0.88（+9%）/元（若并购医惠科技成功2015-2016年备考EPS为1.10/1.42元）。鉴于医惠科技盈利能力强，预计将大幅增厚公司EPS，参考可比公司2016年72倍的平均PE，给予一定的估值溢价即80倍PE，上调目标价至70元（+191%），维持“增持”。

建议增持腾邦国际
公司拟增发16亿投资多个项目，加速布局大旅游目的地资源同时强化产品生产和分销能力、加速TMC业务平台化拓展、夯实互联网金融运营和大数据分析领域发展基础，全面执行“旅游×互联网×金融”的战略。①公司通过此次增发实施募投项目将进一步完善业务体系及区域布局；②同时围绕既定战略持续塑造全新的旅游业和旅游互联网金融生态；③现有管理层前瞻的战略布局和超强的执行力保证公司的持续快速发展；④公司将有望成长为拥有独特商业模式的旅游互联网金融龙头。考虑到互联网金融和大数据分析平台将提升相关业务运营效率，O2O运营平台和TMC云平台提升长期成长空间。上调2015-17年EPS至0.35/0.49/0.71元（分别+0.02/0.06/0.13元），参考旅游服务商估值，上调目标价至71元，对应2017年100xPE，增持。